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持股跌跌不休 中海信托压力骤增

2018-03-12 18:36:29 来源:投资时报

  监管对信托公司中间级的结构化证券投资业务的态度,一直是行业头上的“达摩克利斯之剑”。

  标点财经研究院携手《投资时报》根据Wind数据对所有A股上市公司2017年三季度末十大流通股东进行统计,计算出各家信托公司的持股数量和持股市值,并进行排名。

  统计结果显示,59家信托公司中,中海信托股份有限公司(下称“中海信托”)出现在46只A股前十大流通股股东中,持股数量在这些信托公司中排名第11位;按照2018年2月5日个股收盘价计算,该公司在A股市场上持股总市值为96.89 亿元,在59家信托公司中排名第7位。

  《投资时报》记者针对投资损失等问题发送采访提纲至该公司,但截至发稿未收到回复。

  两信托计划投资不力

  中海-浦江之星177号集合资金信托和中海-浦江之星165号集合资金信托均投资于通达动力(002576,股吧)(002576.SZ),自2017年10月1日至2018年2月5日,该股票下跌达52.15%,这在所有中海信托的信托计划所持股票中下跌幅度最大。两信托计划分别持股0.04亿股和0.01亿股。

  具体来看,在停牌重组近一年后的2017年12月28日,通达动力宣布终止此次重大资产重组事项,而公司股票在复牌首日跌停。

  通达动力近年来营收逐年下降,2014年、2015年和2016年,营业收入分别为10.52亿元、8.58亿元和8.19亿元,实现的归母净利润分别为-1659.48万元、945.8万元和484.47万元。2017年前三季度,通达动力营业收入和净利润分别为8.01亿元和53.08万元,虽然营业收入增加但净利润仍然堪忧。

  中海-浦江之星177号集合资金信托和中海-浦江之星165号集合资金信托同时购入的德奥通航(002260,股吧)(002260.SZ),同样下跌明显,两产品分别持有0.07亿股和 0.04亿股。自2017年10月1日至2018年2月5日,该股下跌了48.23%。

  同样头疼的是,中海-浦江之星177号集合资金信托持有0.02亿股的石英股份(603688,股吧)(603688.SH)下跌29.97%,持有0.11亿股的大港股份(002077,股吧)(002077.SZ)下跌21.74%。

  不仅是浦江之星系列,中海聚发-新股约定申购3资金信托持有的云投生态(002200,股吧)(002200.SZ)跌幅亦达到50.11%。

  跌幅超过40%的还有中海-浦江之星322号集合资金信托持有的新宏泰(603016.SH),该股下跌45.44%,持股0.01亿股;持有0.04亿股的黑猫股份(002068,股吧)(002068.SZ)则下跌25.6%。

  与员工持股相关的中海信托-元成股份第一期员工持股计划集合资金信托,持有0.05亿股的元成股份(603388.SH)也下跌33.8%。另外,中海信托还有15个信托计划所持股票跌幅超过20%。

  业绩增长乏力

  事实上,在中海信托收入中投资收益占比不小。

  数据显示,2016年,中海信托资产余额为3453.43亿元,全年累计管理信托资产规模6731.66亿元,实现营业收入13.83亿元,实现利润总额12.10亿元,人均净利润694.5万元。该公司在其年报中称,其连续13年保持新增不良资产为零。

  从经营业绩来看,按照2016年净利润排名,中海信托在68家信托公司中排名第18位。以总资产计算,该公司亦排名第18位。

  而在投资收益上,其2016年实现5.55亿元,比上年减少0.3亿元,占收入的比例达到40%。

  不过随着监管的逐步深入,过度依赖投资或将给公司经营带来风险。2018年1月11日,北京和上海等银监部门已经对信托公司进行了窗口指导,要求规范信托公司证券投资类业务,暂停设置有中间级的结构化证券投资业务。

  不过截至目前,监管部门并未向各机构下正式发红头文件以禁止设立结构化证券投资类业务。

  事实上,该项监管若对存量和新增的股票配资业务“一视同仁”,将对信托公司的影响巨大。即使对存量业务给予一定时间过渡退出,同样需要信托公司自主转型。

  结构化证券信托配资业务即信托公司通过设立结构化信托为有需求的投资者、机构等提供证券投资的资金支持。根据结构化的层级数目、优先资金的来源、劣后投资者的类型、信托资金的投向等标准可以把结构化证券信托配资业务分为不同种类。

  根据结构化证券信托的层数,可以分为两层(优先层和劣后层)、三层(优先层、中间层和劣后层)以及三层以上三大类,其中,两层和三层的结构化证券信托较为常见。

  一般情况下,优先级由机构认购,次级受益人多为个人。而结构化证券投资类业务经常被用来进行场外配资业务。此次被监管要求暂停的就是含有中间级的三层股票配资业务。

  

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