近日，宁科生物股价异动，收获7个涨停板，然而，宁科生物控股子公司中科新材于2024年2月7日完成当前批次产品包装入库后进入停产状态，截至目前仍处于临时停产状态。公司目前处于纾困阶段，仍存在流动性问题，并且尚未明确解决方案，仍存在无法正常生产的可能性。此外，宁科生物2023年业绩大幅续亏。

子公司停产，宁科生物却7连板

宁科生物（600165.SH）股票自2024年3月20日至28日，已连续7个交易日涨停，股票交易价格波动幅度较大，同时交易量增加，股票交易换手率较高。

宁科生物2022年归母净利润为-14148.43万元，预计2023年度归母净利润约为-50000万元到-35000万元，亏损同比增加147.38%到253.40%；2022年扣非后归母净利润为-14040.67万元，预计2023年扣非后归母净利润约-50000万元到-35000万元，亏损同比增加149.28%到256.11%。

此外，宁科生物还表示，鉴于公司目前处于纾困阶段，公司流动性问题尚无明确解决方案，受纾困资金规模和时间限制、职工薪酬不能按时支付、短期债务到期无法偿还及诉讼不断增加的影响，公司持续经营能力尚存在不确定性，根据《上海证券交易所股票上市规则》的相关规定，如公司2023年度财务报表的审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性，公司将被上交所实施其他风险警示。

此外，宁科生物控股子公司宁夏中科生物新材料有限公司（以下简称：中科新材）于2024年2月7日完成当前批次产品包装入库，截至目前仍处于临时停产状态。如果中科新材未能在3个月内恢复生产，根据《上海证券交易所股票上市规则》的相关规定，宁科生物将被上交所叠加实施其他风险警示。

同时，宁科生物控股股东上海中能企业发展（集团）有限公司共持有公司股份2亿股，占公司总股本的29.20%，目前全部被质押。

部分业务毛利率低于同行

宁科生物成立于1958年，1998年5月在上交所上市，公司两大主营业务分别由控股子公司中科新材和华辉环保（871487.NQ）负责。中科新材主营长链二元酸的生产及销售，目前产品销售处于市场扩展阶段；华辉环保从事煤质活性炭的生产及销售。

2022年，宁科生物实现营业收入6.81亿元，同比增长173.86%；实现净利润-1.41亿元。其中，长链二元酸产品营业收入占比达到70%，毛利率为16.59%；活性炭产品营业收入2.35亿元，毛利率同比减少11.78个百分点，仅为0.72%。另外，宁科生物营业收入呈现明显季节波动性，四个季度分别实现营业收入1.67亿元、3.09亿元、1.31亿元、0.75亿元，分别实现净利润-2296万元、3186万元、-3033万元、-12006.25万元。

值得注意的是，长链二元酸行业毛利率平均水平在40%左右，而宁科生物2022年长链二元酸业务实际毛利率仅为16.59%，低于同行业毛利率水平。宁科生物表示，公司长链二元酸产品毛利率较低主要是受产能未充分释放及生产线技术改造的影响，后续随着产能的逐步释放，毛利率将逐步增长，在市场价格未发生重大变化的情况下，预计可以达到同行业毛利率水平。

据宁科生物披露的经营计划及销售订单情况，2022年上半年公司长链二元酸产能逐步释放，一至二季度产量分别为4476.5吨、6620.7吨，产能释放率分别达到35.81%、52.97%。为进一步提升产能利用率，宁科生物自2022年8月起对现有长链二元酸生产线中的发酵、提取、精制工序的部分生产设备进行了技术改造，2022年第三季度长链二元酸产量为2696.8吨，产能释放率21.57%。上述技术改造于11月完成，然而，后因济南长悦新材料科技产业合伙企业（有限合伙）（以下简称：济南长悦）第一笔增资款未按约定及时实缴到位，致使流动资金不足未能充分释放产能，四季度产量仅为69吨，产能释放率0.55%。

宁科生物在2023年半年报中也披露，中科新材受济南长悦增资款未实缴到位的影响，流动资金不足，致使中科新材产能未能充分释放，毛利大幅减少。同时，公司因计提二季度停工损失导致管理费用增加。受上述因素影响，2023年1-6月，中科新材的营业收入为1211.91万元，净利润亏损1.25亿元。

根据宁科生物披露的信息，公司目前的经营困境似乎主要由济南长悦增资款未实缴到位引起，而济南长悦增资中科新材事项可追溯至2022年11月。

屡次因信披不及时被监管处罚

2022年11月，宁科生物公告，济南长悦拟以自有资金向中科新材增资30000万元，取得中科新材增资后23.08%的股权。增资完成后，中科新材的注册资本金将由100000万元增加至130000万元。

增资协议约定，济南长悦应于2022年11月20日前实缴第1期增资款15000万元，并且无特殊情况下，第二期增资款7500万元应于2022年12月20日前实缴到位，第三期增资款7500万元应于2023年3月31日前实缴到位。

然而，经中科新材屡次催告，截至2023年3月31日，济南长悦仍未履行向中科新材增资3亿元资本金的实缴义务。宁科生物表示，因济南长悦向中科新材的3亿元增资款未能如期实缴到位，致使中科新材流动资金不足，无法按原计划组织生产。

2023年6月，宁科生物因未及时披露上述增资进展，被上交所通报批评。值得注意的是，这并不是宁科生物第一次因未及时披露重大信息被罚。

此外，宁科生物2023年还因未及时披露重大诉讼、业绩预告更正被监管处罚。