存储产业链雨过天晴 库存压力有所释放 “诗和远方”在AI
《科创板日报》5月1日讯(编辑 宋子乔) A股年报季暨一季度财报季终于落幕,存储板块表现如何?从财报来看,经历了漫长的冬季后,存储行业在去年四季度触底、今年一季度回暖,行业景气度向上已是必然趋势。
《科创板日报》选取了德明利、江波龙、兆易创新、佰维存储、北京君正等核心公司。整体来看,2023年,江波龙的营收最高;东芯股份研发投入占比最高,恒烁股份、澜起科技紧随其后;销售毛利率最高的是澜起科技,其次是聚辰股份。
核心存储公司2023年业绩
2023年,多家公司面临销售毛利率下降的情况,其中佰维存储表示,2023年终端市场需求持续疲软,导致存储器出货量及价格大幅下滑,国内外存储产业均承受巨大的经营压力,其2023年毛利率预计下滑超过10个百分点。
一季报则透露不少积极信号。上述公司均披露了一季报,澜起科技、德明利、江波龙、佰维存储、晶晨股份实现Q1净利翻倍增长,澜起科技一季度净利润同比增幅甚至高达10倍。
核心存储公司2024年Q1业绩
上述数据为公司口径,实际来看,佰维存储、德明利Q1净利并非同比增长,而是扭亏为盈
另外,佰维存储、江波龙、朗科科技在一季度加大了研发投入。佰维存储透露其2024年Q1研发费用约为1亿元,同比增长超过200%,期间公司在手订单充足,大客户持续开拓,预计Q1营收及毛利率环比进一步增长。江波龙Q1的研发费用同比增136.37%,朗科科技同比增25.28%。
▌库存压力有所释放
2023年,存储行业的客户需求、产品价格出现了明显的下降,反映在财务报告中,这些公司在2023年前三季度均大幅计提了资产减值准备,而进入2023年Q4,随着存储价格上升、消费电子产品等下游需求逐渐恢复,兆易创新、澜起科技、普冉股份等多家公司逐步消化减值影响,去库效果初步显现。
截至2024年Q1,兆易创新的存货金额达19.78亿元,较2023年末减少0.13亿元,存货减值压力已基本释放。
随着库存周转率改善,普冉股份去年四季度资产减值损失环比大幅减少,该公司2023前三季度资产减值损失为1.08亿元,23Q4约为200万元。
澜起科技的库存状况已连续三个季度大幅改善,截至2023年年底,公司存货帐面价值为4.82亿元,较2023年第一季度末降低41.1%。
东海证券称,东芯股份2023年2.31亿存货减值已较为充分,2024年再次减值概率较小。
▌未来看点:AI带来新需求
多家公司在财报中提及AI带来的新需求对未来业绩的拉动作用——
澜起科技是全球内存接口芯片头部厂商,AI需求推动行业景气回升,该公司多款AI芯片新品起量在即。澜起科技对其业绩增长点做了相当详细的介绍:受益于AI产业趋势对相关产品需求的推动,截至2024年4月22日,公司预计在2024年第二季度交付的PCIe Retimer、MRCD/MDB及CKD芯片的在手订单金额合计已超过人民币9000万元,上述三款AI高性能“运力”芯片呈现良好成长态势。
江波龙表示,AI服务器对SSD的需求将成为NAND Flash产品未来新的重要增长动力;在DRAM产品方面,报告期内随着各种AI大模型技术的落地,AI服务器市场需求加速增长。江波龙还称,就半导体存储而言,最为受益的系HBM(高带宽内存)及DDR5内存条。
兆易创新表示,就AI而言,除在云端算力的爆发式需求外,其端侧的应用也将快速发展和普及。在手机和PC需求企稳的背景下,叠加AI大趋势,预计2024年存储市场将恢复增长
德明利称,AI大模型涌现、新能源车智能化提速、卫星通讯等新技术刺激各应用领域需求回暖,车规级存储、AI服务器等细分领域持续保持高景气度。
东芯股份认为,随着市场对于高需求的HBM等大容量存储芯片,尤其是来自于AI大模型的需求,将推动海外大厂将更多产能投放于这类产品,从而迅速推动整个存储行业供需平衡的回归。
普冉股份称,未来随着AI硬件的智能化兴起,公司出货量及容量等级均会有一定量级的提升。
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