达梦终“达梦”,却仍未抵达数据库赛道竞逐的终点?
国产数据库有了一座新里程碑?
6月12日,“国产数据库第一股”武汉达梦数据库股份有限公司(以下简称“达梦数据”;证券编号688692)正式登陆上交所科创板,发行价86.96元/股,开盘价310元/股,开盘大涨超200%。
另外,据了解,达梦数据已获得中国软件、中国电子、中网投、华中科技大学等国有资本以及知名的产业投资机构丰年资本加持。
有投资者曾表示:“国产数据库这个细分赛道一定会爆发,而达梦数据是绝对的国内龙头,很多机构当时想投都进不去,今天这个市场表现也是在我们预期之内。”
达梦数据何以受到资本看好?其上市究竟反映了怎样的行业发展动向?
根据天眼查,达梦数据成立于2000年,主要从事数据库及相关配套产品研发及销售。而其所立足的赛道也正如投资者所言,趋于爆发。
根据信通院发布的《数据库发展研究报告(2023 年)》,2022年全球数据库市场规模为833 亿美元,其中,中国数据库市场规模为59.7亿美元(约合403.6 亿元人民币);预计到2027 年,中国数据库市场总规模将达到1286.8亿元,年复合增长率(CAGR)为26.1%。
前景虽然广阔,但竞争态势也不容忽视。目前,国际主流的数据库厂商有Oracle、微软、IBM、MongoDB、亚马逊、谷歌等,我国的数据库市场也长期被国外厂商垄断。这种情况下,本土数据库厂商想要实现突围,其实颇为不易。
但也不乏具备一定领先性的选手。根据赛迪顾问发布的报告,2020-2022年,国产数据库管理软件市占率排名中,达梦数据始终保持第一;2022年中国数据库管理软件市占率排名中,Oracle、微软分别居第一和第二位,市占率分别为8.0%、3.7%;达梦数据居第三位,市占率2.4%。
具体来看,达梦数据的突围紧扣“自主创新”这一主题。据民生证券研究院信息,达梦数据目前在数据库共享存储集群、高安全等级数据库、业务系统柔性迁移解决方案、分布式数据库集群等四个方向,形成了具备一定先进性、成熟度、标准化的关键核心产品。另外,据了解,达梦数据库拥有全部源代码,自主原创率达99.9%。
成果背后,企业在不断加大研发投入。招股书显示,2020-2023年,达梦数据研发费用分别为0.97亿元、1.18亿元、1.4亿元、1.65亿元;研发费用率持续超过15%。另外,截至2023 年12月31日,达梦数据已拥有授权专利292项,软件著作权365项。
依托于此,公司产品也在金融、能源、通信、航空等数十个领域得到广泛应用,并借此打开业绩规模。
招股书显示,2021-2023年,达梦数据的营收分别为7.43亿元、6.88亿元、7.94亿元;净利润分别为4.38亿元、2.65亿元、2.93亿元;综合毛利率稳居90%以上。2024年一季度,实现营收为1.66亿元,同比增长26.79%;净利润为0.54亿元,同比增长66.52%。
不过,从整体的业绩走向来看,达梦数据还是存在一定的不稳。
究其原因,还是竞争影响。其实,相比国外巨头,达梦数据在产品、技术、资金等方面仍有较大的提升空间;国产替代浪潮下,数据库赛道也正涌现出越多越多基础实力强大的本土企业,比如华为、阿里、腾讯等。
加之丰富的产品线对运营实力的高要求,达梦数据的发展具有一定不确定性。
另外,值得注意的是,一些偶发性因素也对达梦数据的业绩影响较大。招股书显示,2021-2023年,达梦数据税收返还及优惠政策所涉及的金额分别为1.12亿元、1.03亿元、1.03亿元,占当期营业收入比重分别为15.08%、15.01%、13.02%;计入当期损益的政府补助金额分别为1.31亿元、1551.81万元、2438.64万元,占营业收入比重分别为17.67%、2.26%和3.07%。
若偶发性因素不在,公司的业绩规模或会存在一定收缩。这也意味着,达梦数据仍需持续增强内生增长力。
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