SAP公司介绍

德国跨国公司SAP SE（SAP）的主营业务是为企业提供对资源和流程（例如分销，会计，客户服务，采购等）的集成管理的企业软件和解决方案。据SAP介绍，全球超过70％的交易收入都是通过SAP系统获得的，这突显了他们的软件是一种全天候的产品组合，即使在新冠肺炎这样的艰难时期也应该能够盈利。另外，SAP旗下的Hana软件是目前市场上最先进的数据库系统之一。对它们资产负债表的进一步分析和最新报告的数据为本文提供了有力的证据。

SAP的资产负债

SAP 以他们的企业软件业务而闻名。通过他们的资产负债表，可以发现过去五年来收入稳定增长。较高的净收入导致2015年的净利润率为14.7％，2016年为16.5％，2017年为17％，2018年为16.5％，2019年为12％。他们的销售净利润率再次大于15 ％，可以看到2019年有点异常。这也可能是由于同年研发费用与2018年相比增加了16％。这也也反映在公司的股价上。在图1中，可以清楚地看到SAP在股票增值方面的表现优于竞争对手。每股收益从2015年的2.78美元增加到2017年和2018年的约4.00美元。再次，我们看到2019年有所下降，但销售净利润率强劲反弹。每股账面价值从2015年的21.09美元稳步增长至2019年的28.89美元。目前，其股票的市盈率徘徊在40左右，而甲骨文（ORCL） 的市盈率徘徊在40左右。自2015年以来，SAP的速动比率在1.05至1.58之间波动，而销售净利润率速动比率则为0.99，因为该公司似乎已被充分利用。那么，当前的新冠肺炎危机对SAP业务有什么影响？SAP开发的新冠肺炎提示软件

SAP和德国电信以及其他合作伙伴代表德国政府共同开发了一个新冠肺炎提示软件，该软件可使用户知道他们是否接近已经被测试为阳性的人。该软件已在50天内开发完成，可在iPhone和Android的Google Play上使用。到六月中旬，它已被下载超过800万次。它可以在后台被动运行，而无需消耗大量电池，因此用户不必担心手机容量的大幅度下降。

由于数据保护是欧盟当前政治环境中的一个主要问题，因此该软件专门用于满足有关此问题的严格政策和法规。用户不需要泄露个人信息。既不需要电子邮件地址，也不需要名称甚至生日即可使用。通过开发此软件，SAP与德国联邦议院达成合作。

但是他们的软件并非没有收到批评，根据德国媒体报道，这项开发已经使德国政府付出了大约2000万欧元（约合2340万美元）的代价，其中47.5％的款项支付给了SAP，约39％的款项支付给了德国电信。然而，批评人士指出，到2021年底，该软件的总成本可能超过6900万欧元（约合8070万美元），主要的成本可能来自维护和反黑客。

在软件的早期，受到批评的另一点是，当软件接近感染风险源时，该软件不会主动提示某些用户，而只是当用户启动软件之后才发出提示。然而事实仍然是，对于SAP和Deutsche Telekom而言，该软件都被视为高效且成功的案例。SAP对在线调查软件公司Qualtrics的收购及其IPO

SAP当前的CEOBill McDermott收购了在线调查软件公司American Qualtrics时，这笔80亿美元的高价让许多投资者感到震惊。如此规模的收购为SAP SE创造了新记录。许多人怀疑Qualtrics是否会像McDermott所相信的那样有价值。有人说，该公司公开收购的计划旨在至少减轻前CEO的决定。但是，SAP指出，该收购可以为Qualtrics提供更多扩展其客户群和产品的机会。SAP管理层确认此决定是根据Qualtrics的管理层做出的。从长远来看，该收购对于SAP而言是否有利可图尚待观察。但是，应该注意的是，Qualitrics的收入在20年第二季度也增长了34％。尽管Qualtrics能够通过IPO筹集更多资金，同时稀释其所有权，但SAP仍将是该公司的大股东。因此，如果该公司最终证明像SAPCEOMcDermott所认为的那样赚钱，那么SAP仍然可以从中受益。

SAP的财务

尽管危机持续存在，但与19年第一季度相比，SAP仍报告了非常强劲的2020年第一季度，甚至令人印象深刻的季度增长。收入增长了5.2％，而总运营支出下降了3.9％。尽管该净收入在19年第一季度为负（-1.279亿美元），但在20季度第一季度为8.971亿美元，为正数。第二季度甚至更好：刚刚报告的第二季度数字也很强劲。根据DPA的数据，净收入环比增长52％，达到8.85亿欧元，约合103.9万美元。收入增长了34％。SAP以其相对稳定的净收入而闻名，从图2可以很容易看出。在新冠肺炎危机期间，这种收入是否仍将保持稳定？SAP的最新报告使这种可能性非常大。

尽管新冠肺炎影响了德国DAX指数上的大多数公司，但SAP公司还是略微降低了2020年的指导值。根据最初的指导，收入预计在87亿欧元至91亿欧元之间（到年底时，这一指导约为10.18亿美元至106.5亿美元），现在这一指导已下降了4.6％，至8.3欧元至87亿欧元（约合9.71到101.8亿美元）之间。据SAP公司称，这一指导因素导致第三季度和第四季度需求反弹，并且到年底没有锁定。SAP公司今年4月下调了指导价的主要原因之一是其软件许可业务的收入疲软，由于新冠肺炎疫情而下降了18％。另一方面，与第一季度相比，这仍然是微不足道的改进，使投资者有充分的理由相信，2020年下半年的盈利能力将更加强劲。

结论

尽管SAP略微降低了他们对2020年的指导，但事实证明SAP公司通过为其客户（包括德国政府）提供有吸引力的软件解决方案仍然是可以盈利的。尽管在新冠肺炎期间软件许可收入受到打击，但投资者最早在20季度第二季度就看到了复苏。对于德国DAX指数上的最大公司而言，SAP的前路仍然光明。

猛兽财经致力于让每一个不甘心的青年人学会美股投资，体验在世界上最成熟最合规的市场里做世界头号公司股东的乐趣和刺激。让每一个青年人有尊严、平等通过美股投资获得自由。

另外在美股投资这件事上，猛兽总是独行，牛羊才成群。我们像猛兽一样关注着全球美股、A 股、港股等股票市场并且为投资人提供专业的财经资讯、金融圈社交、知识问答、线上线下活动等服务。

猛兽财经作为一家横跨中美，立足港股和美股市场的专业财经媒体+投研平台，通过我们的技术和专业的投资研究分析服务，已经为海内外【猛兽财经港美股投资超级会员】朋友带来了非常可观的投资回报。

​