港股,可能是下半年全球最好的“避风港”
近段时间以来,美国股市大跌。数据统计年初以来标普500已下跌近20%,纳斯达克指数更是跌超27%。投资者对美国可能出现的衰退感到担忧,抵消了美国为降低通胀采取措施带来的乐观情绪。美国消费价格远未见顶,5月份通胀率飙升至8.6%。
此消彼长,美国的衰退预期高企,而中国正企稳回升。可以预见的是,中美周期在未来会有比较大幅的背离,中国增长/通胀/信贷/政策总体未来1-2个季度处于向上恢复期,美国则处于逐步回落阶段。
在此背景下,全球市场的避险情绪浓厚,此时,底层有中国资产支持的港股便成为了很好选择。
图:下半年的内外经济政策预期和上半年出现切换,此消(美国衰退)、彼长(中国复苏)
数据来源:wind,广发证券发展研究中心
【从俄港通看港股的避险属性】
现在无论是美债、美股还是美元本身,都积累了太多的风险,现在我们是给大家一个新的选项,俄罗斯先来。
从5月份开始,香港金管局就开始做被踢出SWIFT的预案,从6月20日开始,俄罗斯开通了俄港通俄罗斯圣彼得堡交易所开通港股交易,第一批12只股票。有关名单在未来会计划扩大,至今年底增至200只,2023年将达1000只。从前俄罗斯的出售资源得到的大量外汇资产会投向英美,俄乌冲突以后,这部分的资金投向需要出现调整,港股市场成为了第一选择。
俄港通只是一个信号,不可否认的是,现在全球对海外资产安全性的担忧甚嚣尘上。综合外媒7月6日报道,英国外交大臣特拉斯日前称,英国希望效仿加拿大,没收俄罗斯人在英资产,以便将其交给乌克兰。无独有偶,李嘉诚也开始大张旗鼓地抛售他在英国创造的资产,回香港避难。站在当下,地缘政治危机焦灼,欧美资本市场危机四伏,避险情绪高企,港股逐渐成为人心所向的较佳避险港湾。
【美联储加息——对港股是危机更是机遇】
相信投资者会担忧美联储加息,担心港股市场的流动性状况可能受到影响,但是,回顾过去几年的海外公募资金流动,我们注意到此前的加息未必引发大规模资金外流。如果稳增长政策能得到更有效的执行,国内基本面有所改善,港股市场或将更快得到海外资金的积极回应。
反之,复盘历史,美联储加息周期里,港股一般会表现不错。一方面港股用港币标价,跟美元挂钩,会受益于美元升值。另一方面,由于港股的底层资产是中国企业,而中国经济韧性的反应会给其提供支撑。在全球股市受到美联储加息的影响节节败退的背景下,港股有望成为全球资产的避风港。
图:历史上美联储加息周期港股市场表现
【外资集中看好中国资产】
知名机构摩根大通,5月对多家中概股的股票评级进行了上调。有的被上调至中性评级,有的则上调至超配的评级。从摩根大通上调中概股股票评级的操作分析,有逐渐看好中国资产的迹象,这也是一种外资资金的态度,并认为中国互联网行业的不确定因素将会逐渐减少。
图:摩根大通看多中概股
【港股应该怎么选】
从上面几点,相信大家都体会到了当下配置港股的必要性。当然了,港股鱼龙混杂,且以机构投资者为主。普通投资者在A股的市场经验虽然足,但是换到港股市场就很难做到像以前那样游刃有余。要是真的对配置港股感兴趣,建议大家还是选择配置指数来得省心省力。
那港股那么多指数,应该如何挑选?
首先,对比过去5年港股市场主要宽基类指数收益情况,港股通50(30.98%)显著跑赢恒生指数(-2.00%),恒生国企指数(-19.64%)以及香港本地股(9.52%)。可以说,港股通50过去5年里是表现非常耀眼。
图:2017年以来港股市场主要宽基类指数走势比较
注:数据来源wind,截至2022.6.21
更难得的是,港股通50的估值在港股市场主要大宽基类指数中,当前港股通50的估值在历史上看是最低的,简直就是估值地板价。也就是说,站在当下,配置港股通50的性价比很高。
图:港股市场主要宽基类指数估值分位点比较
注:数据来源wind,截至2022.7.6
最近更新
-
光伏革新加速,通威股份打造光伏“生态”
05-01 13:02
-
新动力(300152.SZ):2024年前一季度净亏损1623万元,亏损同比增加24.97倍
05-01 09:38
-
紫天科技(300280.SZ):2024年前一季度净利润为4201万元,同比下降33.68%
05-01 09:38
-
宏华数科(688789.SH):2024年前一季度实现净利润8652万元,同比增长34.95%
05-01 09:38
- 诺诚健华奥布替尼获2024CSCO边缘区淋巴瘤诊疗指南I级推荐
- 新闻界掀起版权风暴!微软、OpenAI再度成为被告
- 核心产品因违规被停产,董事长信披违规被警示,益佰制药行路难
- 行业整体承压毛利率水平下滑卓锦股份业绩再度亏损
- 手握230亿!河南“猪王”,逆势扩张
- 【接着红】签约榜|4月混凝土签约项目9笔大单精彩亮相!
- 【IPO前哨】为“全球化”之梦打气,美的集团再次冲刺港交所
- 经济学家宋清辉:加速抢滩数字经济“新蓝海”
- 集成灶厂商的市场利空还未出尽
- 价值投资王者归来,沪深300持续获得加码
专栏推荐
-
研选
浓缩机构研究精华,提前捕捉市场风口
2021人已购
¥258.00/月
-
尾盘擒牛之如何选股?
学完这些方法,告别选股难!
117人已购
¥288.00/月
-
财报拆解
知识点解读+实战案例,帮你5小时学会看财报
73人已购
¥19.90/月
-
每周一股
每周日定期更新【每周一股】,为广大的投资者精选下周短线个股!
339人已购
¥588.00/月
推荐阅读
- 美国又"下黑手"!以涉俄为由将多家中国企业加入制裁名单
- 美的瞄准港股,战略选择,志在必得?
- 超优质,资源股50强名单出炉!现金流支撑高比例分红,社保、险资等多路资金同时重仓,机构密集关注
- 港股通"休假",谁在暴力拉升港股?
- 涨疯了!商汤6天大涨1.7倍,是炒作还是估值修复?
- 宝丰能源又增一款市场紧缺产品全球最大煤制EVA项目投产
- 暴跌近28%!宇华教育为何如此不争气?
- 价值投资王者归来,沪深300持续获得加码
- 【港股收评】五月开门红!三大股指集体大涨,恒科指数最抢眼
- 海南高速与文昌首都在线航天超算签署海南国际算力中心项目战略合作框架协议
- 股价大跌,AMD不配做英伟达的挑战者?
- 行业整体承压毛利率水平下滑卓锦股份业绩再度亏损