【A股市场短期回调基本结束 抢跑已经发生 春季攻势或将提前】中信证券发布研报表示，下周市场即将进入外部扰动落地的关键窗口期，美国总统正式就职、美联储议息会议召开、美国联邦债务或将触及上限；A股市场短期回调基本结束，同时，交易的抢跑行为正在发生、并将持续，春季攻势或将提前。

一方面，在关键窗口期内，市场对外部扰动落地和中国政策应对的预期相对一致，我们对股债汇市场做了博弈推演：人民币汇率预计在一季度保持稳定；债市维持低位震荡；股市的春季攻势或将提前开启。

另一方面，我们分析了A股市场特征，交易损耗指标显示短期回调基本结束，抢筹指标观察到交易的抢跑行为在过去两周已经发生。已发生的“1.0抢跑”是为外部扰动即将落地而抢跑，而在节前最后一个完整交易周，有可能会继续发生为春节后的配置落地而抢跑的“2.0阶段”。在配置上，我们建议继续保持红利+主题的杠铃策略，主题中更加强化出海方向。

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