【关键词“晶晨股份”】（1）AI能力被低估，NPU算力在国内SoC第一梯队，目前产品最高达5TOPS，6nm芯片算力可提升至16TOPS，潜在算力模块能力最高可提升到64TOPS。目前产品端侧AI已经能落地本地同声翻译、字幕等功能。

（2）算力芯片在AIoT和机器人等场景放量机会。机器人SoC需要满足高算力、多传感器接口、低功耗等核心诉求，与车载SoC需求相似。晶晨车载SoC与经过车规标准验证，有与车企合作经验，在机器人SoC需求井喷的时期优势大。

（3）SoC板块估值最低大票，有补涨空间。此前市场传海思回归对公司主业存在竞争，压制公司估值，2024年公司主业的国内市场份额保持绝对领先，在海外的份额提升有力打击了压制估值的不利因素。