上午 A 股市场延续了缩量震荡的态势，全天半日成交额 9269 亿，较昨日减少 1600 亿，量能的显著萎缩反映出市场交投活跃度下降，资金观望情绪升温 —— 在缺乏明确主线的背景下，场外资金入场意愿不强，场内资金更多在板块间无序轮动，难以形成合力。
具体来看板块表现：
科技方向分化明显：光模块 “三剑客” 走势割裂，天孚通信下跌、中际旭创冲高回落，仅新易盛维持上涨，显示前期领涨的 AI 硬件板块内部出现分歧，资金对高位品种的分歧加大。尽管部分服务器概念有反弹，但整体力度较弱，未能承接市场主线，这与缺乏新的催化消息（如技术突破、订单落地）有关，前期获利资金也在逐步兑现。
银行板块持续调整：工商银行已连跌四天，从 K 线形态看，前期持续走强后形成的上升趋势被打破，大概率进入中期震荡整理阶段。作为支撑指数的核心权重，银行股的调整直接拖累上证指数 —— 失去权重 “带头冲” 的动力，沪指自然难以突破，大概率同步进入震荡区间，3500 点附近可能成为短期拉锯的关键位置。
盘面上，热点分散的特征尤为突出：涨停个股数量虽有一定规模，但分布在不同题材（如零星的消费、科技细分领域），缺乏能够带动全市场情绪的主线板块，资金难以形成集中攻击方向。这种 “群龙无首” 的状态，使得上午指数只能维持横盘震荡，既没有强势拉升的动力，也暂无大幅下跌的压力。
整体来看，当前市场处于 “权重休整、题材散炒” 的过渡阶段，缩量 + 无主线的组合意味着短期难有趋势性行情，更多是区间内的反复波动。后续需关注两个信号：一是银行等权重能否企稳止跌，为指数提供支撑；二是科技或其他题材能否出现持续性热点，吸引资金重新聚焦，若这两个信号迟迟不出现，震荡格局可能延续。