看看题材：有色 短期还是以铜为主，今天很多铜的股票出现了技术上的底部反转特征，低库存：

铜国内社库10.73万吨，历史同期低位，周环比去库3.3万吨。LME库存29万吨，其中注销仓单比例56%为去年6月来的新高；

国内铜低库存主要原因，是国内冶炼厂集中检修。今年冶炼产量3-6月均低于预期，7-8月、10月仍有明确的炼厂检修计划，夏季检修并不多见。

新炼厂投产计划了了且几乎见顶，低TC下硫酸、贵金属等副产品价格回落削弱炼厂生产动机，铜矿货源紧俏+废铜供应紧张从原料端约束冶炼产量。

另外进口利润不足，进口货源少，7月下游资金宽裕增加了提货也是重要原因；

当前需求仍处在淡季，8-9月向旺季切换，需求环增。然而供给端冶炼缺料、硫酸价格高位若下跌或影响利润，以及冶炼真的迎来实质性减产，会使得铜呈现供减需增的局面，看好Q3铜价主升，关注后续宏观和232关税变化；

此外，稀土也在相对低位了，但是活跃度不如铜，因为稀土没有故事。如果国际关系上再发生冲突的时候，稀土的题材才能；