市场资金的思路正在悄然切换，单纯炒算力硬件的阶段正在慢慢过去，AI 应用有望走出 8 月的主升行情。
前两天月之暗面完成 35 亿美元 F 轮超额融资，此前 Kimi K3 开源之后，API 海外需求爆发，算力不足甚至被迫暂停 C 端新用户注册，足以说明市场真实需求有多旺盛。
今天DeepSeek-V4-Flash正式版API上线公测，API 开放意味着，大量企业可以低成本接入高性能大模型，催生层出不穷的商业化应用。
政策端发改委明确十五五算力网新增直接投资 4 万亿。大家很容易第一时间联想到服务器、IDC 硬件，但更深一层的逻辑：大规模算力基建铺开，最终目的就是承载海量 AI 应用运行。
回顾过去几轮 AI 行情，最先启动的永远是算力硬件，属于产业上游；行情中后期，利润兑现预期更强、估值位置更低的应用端，更容易走出持续性行情。当前不少应用厂商订单持续改善，预期差正在拉大。
算力搭台，应用唱戏。政策托底基建，头部大模型接连发力，8 月AI应用，值得重点跟踪。