阿里云万亿级超节点落地，下半年算力硬件产业链放量分析！

一、核心事件！

阿里云真武M890超节点正式商用，可支撑2万亿参数大模型训练，训练性能大幅提升，适配具身智能、自动驾驶等高端AI场景，下半年进入批量放量阶段。当前AI行情风格切换，市场从重题材炒作，转向硬件量增、业绩兑现逻辑。

二、产业逻辑！

超节点技术门槛远高于普通服务器，对高速互联、散热、芯片通信要求极高。行业趋势为高带宽、大集群、液冷化、国产化，头部硬件厂商份额与盈利能力持续提升，迎来结构性机会。

三、全产业链受益方向！

1、整机/ODM：超节点集群核心交付端，头部厂商订单集中，受益标的：浪潮信息、中科曙光、紫光股份、工业富联、华勤技术。

2、高速光模块+光芯片：超节点互联核心刚需，1.6T/3.2T、液冷、NPO产品加速渗透，上游磷化铟材料紧缺。受益：中际旭创、华工科技、源杰科技、云南锗业。

3、交换芯片+交换机：超节点通信核心瓶颈，需求爆发最强环节之一。受益：紫光股份、锐捷网络、盛科通信。

4、高速连接器：224G高端连接器适配超节点高速互联，价值量大幅提升。受益：华丰科技、胜蓝股份。

5、液冷温控：超高功耗机柜全面淘汰风冷，液冷成为标配。受益：英维克、高澜股份、申菱环境。

6、配套零部件：内存接口、OCS光交换等全环节增量受益，代表：澜起科技、西测测试。

核心风险：

超节点当前以国产昇腾体系为主，仍处验证阶段，放量速度依赖各地智算招标进度；上游关键材料、连接器存在产能约束；行业竞争加剧或引发价格战，压缩板块利润空间。