午后市场开始拉升，拉升的主力是三块 ——券商等大金融午后发力，算力芯片、液冷服务器，以及传媒短剧逆势走强。
这是 8 月最后一个交易日，也是中报披露最后一天。这带来两个特殊变量。一是MSCI 季度调仓今天收盘后生效，尾盘会有被动资金按指数权重扫货，把成分股硬抬一把。二是机构月末做净值，收官日高低切换动力天然更强，今天资金明显是从高位科技股切向低位的地产、银行、煤炭 —— 这也是为什么地产虽然早盘因支持政策高开涨停潮，但随后高开低走。
所以我的判断是：今天午后翻红是 "大金融 + 算力主线" 的真实做多情绪，叠加月末调仓资金的顺风车，前者是基本面抓手，后者是日历效应，不可持续到明天。方向上，券商是今天的旗手，算力 / 液冷是情绪主线，地产属于政策博弈但已经日内走弱 —— 尾盘尤其要留意 MSCI 调仓结束后资金是续攻还是兑现。