作者 l 周更

一面是业绩增长乏力，甚至营收负增长，基本面表现一般；另一面则是公司股价自2022年三季度以来持续上涨。

股价与经营分离，似乎已经成华夏银行常态。

2023年12月9日，华夏银行天津分行行长贡丹志坠楼身亡，让华夏银行登上舆论头条，而这家天津分行的经营压力和风控问题就如同华夏银行的缩影，将华夏银行的经营问题和风险敞口暴露无遗。

只是资本市场似乎选择性失明，华夏银行也并未因此出现股价大幅波动。

而在更早些时候，去年11月，华夏银行收购北京大兴华夏村镇银行，承接其全部资产负债、权利义务并设立两家支行。而这家村镇银行2023年上半年净利润只有7.05万元，也在一定程度反映出华夏银行在细分市场不理想的经营质量。

增长乏力，营收持续负增长

公开资料显示，华夏银行成立于1992年，1995年实行股份制改造，并于2003年首次公开发行股票并上市交易，为全国第五家上市银行。

从背景来看，华夏银行拥有一个不错的出身，在业务方面华夏银行并未跟平安银行等一样，专注于个人零售业务，而是持续以对公业务为主。

根据公司2023年半年报数据，截至6月末，公司贷款余额为23426.04亿元，其中公司贷款占比高达64.63%，为15141.32亿元，其次为个人贷款业务，占比31.11%，仅为7286.73亿元。

图片来源：华夏银行2023年半年报

尽管对公业务有利于快速做大公司资产，但对公业务也面临更长的回报周期，以及更大的风险敞口，也因此近两年受外部环境影响，华夏银行经营业绩持续下滑。

2021年，华夏银行实现营收958.7亿元，仅同比增长0.59%，较2020年12.48%的同比增速下滑了11.89个百分点。到2022年，华夏银行营收出现负增长，全年营收938.1亿元，同比下滑2.15%。

2023年，华夏银行业绩表现持续下滑，截至2023年前三季度，华夏银行实现营收711.1亿元，在9家股份行中倒数第二，仅高于浙商银行（496.90亿元），同期营收增速再度负增长2.54%，延续了上半年的负增长颓势。同期华夏银行前三季度归母净利润为179.6亿元，同样在9家股份行中倒数第二，净利同比增速为5.15%，位列第5。

图片来源：东方财富

而在经营质量方面，华夏银行2023年三季报显示，前三季度华夏银行净利差为1.91%，同比下滑0.18个百分点，净息差为1.87%，同比下滑0.25个百分点。

图片来源：华夏银行2023年三季报

尽管基本面表现不佳，但在资本市场，华夏银行的股价却自2022年10月份以来持续上涨。

2022年10月31日，华夏银行股价最低至4.39元，仅次于年内最低价4.38元，最终报收4.41元，到1月3日收盘，华夏银行股价已经持续反弹至5.77元，累计涨幅近31%。

图片来源：东方财富

与业绩背离的股价表现，也着实耐人寻味。只是相比持续下滑的经营业绩，华夏银行的风险敞口问题，或许更值得关注。

华夏银行的风险敞口

根据华夏银行2023年三季报数据，前三季度华夏银行不良贷款率为1.72%，排在股份行首位；拨备覆盖率为160.06%。

受资产质量不佳，公司频频计提信贷减值损失。2023年前三季度，华夏银行计提信用减值损失238.99亿元。

图片来源：华夏银行2023年三季报

尽管信用减值较2022年同期有所下降，公司也未披露2023年前三季度具体减值名目，但华夏银行在半年报中披露，2023年上半年，华夏银行计提信用及其他资产减值损失169.13亿元，同比减少19.73亿元。减少原因主要在于金融投资计提减值准备减少，而实际经营中发放贷款和垫款的损失计提则同比增长24.08%。

图片来源：华夏银行半年报

由此来看，2023年前三季度华夏银行的信用减值损失下降，大概率仍在于金融投资业务驱动，而以贷款和垫款为主的经营风险或仍保持增长趋势。

另从内部风控问题来看，华夏银行屡遭处罚，也在持续做多其风险敞口问题。

2020年，华夏银行厦门分行因虚增存贷款规模、代付交易结算等不当操作被罚670万。2023年三季度，该分行再度被厦门监管局罚款280万元。

2021年，总行更是被罚近亿元，涉及27项违法违规行为，包括违规使用自营和理财资金购买信贷资产、向土储项目提供融资等。

而行长坠楼的华夏银行天津分行，2021年同样因未采用公开方式开展不良资产转让业务、银行承兑汇票业务贸易背景审查不严，被罚款70万元。2022年再因理融资业务贷前调查审查不尽职、银行承兑汇票业务贸易背景审查不严等被罚款100万元。

由此，华夏银行的风险敞口越拉越大，在做多其经营风险之际，也因风险计提等进一步加剧业绩下滑。如此看来，对于当前的华夏银行，与其说从业务层面推动业绩增长，或许回看自身，提升经营质量更是当务之急

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