经济低迷，老药方是放水救市。近日，央行单日放水2500亿元，连续三日放水3300亿元。问题是，钱印出来了，但借钱的人却几乎没有了。

原因何在？其一，中国“钱荒”的背后是流动性泛滥。中国货币始终保持高速增长。到2019年9月M2（广义货币）已经达到195.23万亿，M2总量相当于美日欧总和。

其二，居民、企业、政府都不借钱了。居民、企业和政府拿钱去做什么呢？通俗讲就是去投资，居民区买房、企业去投资、政府搞基建。现在是投什么亏什么。

其三，居民、企业、政府借不动的背后，是因为不仅收入下降了，而且债务负担很重。居民负债，地方政府债，企业负债等说出来会吓死人，都到了极限。

总之，现在你就是印钱，钱也借不出去了，这是因为经济差。什么叫经济差？通俗讲就是做什么都亏钱，挣钱的机会太少了。不要相信数据，你看一下周边的企业和公司就知道。

我曾经说过，通胀可怕，通缩可怕，滞胀更可怕！滞胀是经济学中的疑难杂症。通胀收紧银根即可，通缩放水即可，滞胀货币收放两难。通俗地说，滞胀好比糖尿病人，渴、饿，拼命吃，吃再多还是面黄肌瘦。因为营养都被体外循环排泄掉了！

经济越低迷，央行越会放水保经济，其结果是推高了通胀率，陷入滞涨。所谓滞胀，就是持续的通货膨胀。猪八戒一飞冲天，就是滞胀的产物！长期下去，参照物是委内瑞拉和津巴布韦！（程凌虚）