弘缠院：牛又回来了？大金融股反包大涨，行情能持续多久？

昨日下午大盘冲高回落，网友调侃“吃个午饭，牛市就没了”。

12月1日，指数全天缩量震荡上行，创业板指涨逾2.5%，两市个股普涨，涨幅超9%个股近60家，午后赚钱效应持续回升。截至收盘，沪指涨1.77%，报收3451点；深成指涨1.90%，报收13930点；创业板指涨2.53%，报收2698点。沪股通净流入100.49亿，深股通净流入62.43亿。

板块上，银行、券商等大金融板块再度爆发，推动指数反包修复，厦门银行、青岛银行等个股反包大涨。

昨日导致指数午后冲高回落的大金融明显修复，其中银行板块涨幅突出，截至收盘涨幅超4%，板块中厦门银行、青岛银行、西安银行、紫金银行涨停，招商银行上涨4.53%。

万联证券表示，10月经济数据持续向好，进一步缓解投资人对银行资产质量的悲观预期。短期信用债的风险事件仍在发酵，反应短期资金压力较大，预计信用分层问题将加剧。上周，同业存单发行规模下降，发行利率再创短期新高。维持预期修复下的估值再分化行情判断。

中金公司表示，央行发布2020年第三季度货币政策执行报告，三季度新投放贷款利率环比企稳回升，净息差预期开始乐观向前看1-5个季度，预计上市银行业绩逐步改善，银行股将迎来一轮类似2016-2018年大幅度上涨行情。

保险板块中，海德股份、绿庭投资、吉艾科技等涨超6%，中国平安上涨3.72%。券商板块中，国盛金控、华创阳安涨停，招商证券、国联证券、锦龙股份、东方财富等涨超6%。

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总体看，今日上午除了部分周期股表现低迷，大部分板块涨势良好。万和证券表示，跨年行情继续演绎，主要表现在结构性机会。一是随着经济持续复苏，受上游景气改善，中游补库存影响的煤炭、有色、化工等；二是受估值较低且有业绩改善预期影响的金融、旅游、航空等。

浙商证券表示，12月A股风格体现为“大象起舞”，重视以银行为代表的低估值顺周期板块。与此同时，以半导体和军工为代表的科技板块，12月处在蓄势期。

值得注意的是，近日持续大涨的银行股，在11月收官日，上演了惊天大逆转。早盘延续上周五大涨走势，然而强势仅持续了半个交易日，午后银行股全线走低，拖累上证指数收盘下跌0.49%。

中信证券认为，年末机构调仓行为会推动顺周期板块行情延续到明年一季度，建议重点关注经济、政策、盈利共同催化的银行股。

东吴证券指出，后市来看，目前大部分题材股处于弱势调整格局，大金融板块整体起到维稳市场作用。但也要谨防金融股拉升后指数的回撤，但回撤后反而是题材股极好的低吸机会。建议投资者可逢低继续关注大金融板块中补涨品种的机会，同时科技板块近期走势分歧很大，部分核心品种已悄然走强，也可适当关注。

机构分析师王一峰认为，顺周期逻辑得到大范围认可，银行是最大的顺周期板块，有补涨需求无兑现压力，与往年类似，年底金融股大概率会跑赢指数。