继4月份的反弹之后，A股5月延续上涨趋势，5月以来截至5月28日收盘，A股主要市场指数涨幅全部为正。从指数表现来看，科创50、上证50、创业板指、上证指数均涨超4%。

虽然近期大盘反弹力度惊人，上证指数更是一举站上3600点高位，但是通胀很有可能会在下半年继续走高，从而对国内货币政策带来一定的压制，当下也需警惕反弹窗口接近尾声，市场依旧存在下行风险。

回首5月份，随着市场行情回暖，私募基金再现百亿级别的爆款基金，是由高毅资产明星基金邓晓峰的摘取，高瓴资本近期募资额更是超过千亿元。另有百亿私募数量在5月初突破80家，增量主要来自上海的私募，裘国根的重阳战略管理规模也于近期破百亿。

5月的私募圈，都有这些大件事！

泽熙投资现身“猪茅”调研名单？希瓦资产紧急声明

作为私募行业的“传奇”，虽然泽熙投资早在2017年3月就因为失联而被注销私募基金管理人登记资格，但是其动向依旧受到市场的关注。近期，“泽熙投资洪俊骅现身牧原股份电话交流会”刷屏私募圈，不过当事人所在的私募公司希瓦资产也是紧急发布声明，洪俊骅在2012年10月与上海泽熙投资管理有限公司终止劳动关系，在2018年初加入希瓦资产，目前担任希瓦资产基金经理，并没有在其他机构任职。

来源：希瓦资产

洪俊骅的履历还包括曾任职保利地产董秘办业务经理，湘财证券、招商证券、申万宏源房地产研究员、分析师、研究组长。私募排排网数据显示，目前，由洪俊骅管理“希瓦风行精选”、“希瓦风行1号”，两只基金均成立于2019年4月，截至5月21日数据，两只基金运行两年多时间来的分别取得***、***的累计收益，年化收益也是接近***。【查看基金收益，可至文末阅读原文查看】

在2015年11月，徐翔等人因通过非法手段获取股市内幕信息，从事内幕交易、操纵股票交易价格，被采取刑事强制措施。2017年初，青岛市中级人民法院对徐翔等人操纵证券市场案一审宣判，徐翔犯操纵证券市场罪，被判处有期徒刑五年半，涉及违法所得共计93亿元。根据徐翔妻子应莹表示，徐翔判决书上的出狱日期是2021年7月9日。

客户买百亿私募产品4年亏了20万，银行被判赔65%损失

买私募亏了钱还能获赔？中国裁判文书网的一则民事判决书引发市场关注，在2015年牛市的巅峰时期，杨女士在银行工作人员的推介下购买了包括和聚投资、星石投资旗下的两只私募基金产品。当时分别申购了101万元的“和聚2号”、“星石7号”。

2015年5月1日，“和聚2号”回款81万元左右；2019年10月28日，回款67.84元，亏损近20万元。2019年12月20日“星石7号”回款102.77万元，在扣除各项费用之后，赚了1.77万元左右。

北京和聚投资的创始人为李泽刚，曾经也是国内百亿私募之一，不过随着业绩的下滑，北京和聚投资的规模也是缩水至10-20亿元，公司近两年收益也仅为***,同期沪深300指数涨幅则高达46.59%。不仅如此，杨女士还在银行工作人员的推介购买了公募、理财产品，也均有不同程度的亏损。杨女士也是将银行诉讼至法院，认为银行向她推介风险评级超出她风险承受等级的金融产品，违反适当性义务，且在销售过程中未履行风险告知义务，应向她赔偿所购买金融产品的本金和利息损失。

双方争论的焦点在于风险评测，杨女士称第二次风险评测是是柜台工作人员为了销售更高风险等级的金融产品，向她索要了密码并私自在柜台电脑操作完成的。最后，法院判决，平安银行沈阳分行赔偿杨女士投入本金的利息损失的65%，并赔偿杨女士本金损失16.25万元及其自赎回日起至付清之日止的资金占用利息损失。

昔日私募冠军爆料“市值管理”内幕，中小市值板块受冲击

虽然倚天投资在2019年已经被注销私募管理人资格，叶飞本人也已经不再是私募基金经理，但是昔日私募冠军（2015年半年度）的圈内爆料依旧在市场上引起轩然大波。

在5月中旬，叶飞通过个人账号在社交网络上自曝基金接盘“黑幕”，声称上市公司中源家居“市值管理”合作盘方赖账不付尾款，而由其联系充当“接盘侠”的公募基金则因股价暴跌蒙受损失。涉事的中源家居就该传闻发布公告逐条澄清，称公司从未委托盘方开展“市值管理”，与叶飞及所谓盘方人士也并不相识。

事情继续发酵，叶飞相继点名的11只涉及“市值管理”的A股，这些股票也被称为“叶飞概念股”，普遍具有市值小，易控盘的特点，不仅如此，ST板块也是遭遇重挫。小市值股票由于流动性差、业绩不稳定、股价波动大等原因较少受到市场关注，是逐渐边缘化的一个群体，叶飞事件更是加剧了市场对小市值股票的信任危机。相较之下，大市值股票业绩稳定、治理完善、信息透明、机构覆盖度高，市场风格或将加速转向“大而美”。

量化基金风光不再，百亿量化私募鼓励客户赎回

量化基金自去年年底开始就因为超额收益的下滑遭遇投资者诟病，今年以来由于市场流动性与交易量萎缩等原因，量化基金的境况并未好转。在股票多头产品净值大幅反弹之际，不少量化基金已经在亏损或者小赚边缘徘徊。

百亿量化私募幻方量化近期推出开放日办理量化对冲类产品“零赎回费”政策，这一举动被视为是鼓励投资者赎回中性产品。

幻方量化人士介绍称，此前，旗下中性产品持有时间不足一年的投资者，如果赎回确实有赎回费，现在推出的免除赎回费，主要是针对不足期限的投资者。对于此次调整费率的操作，幻方量化表示，主要是从投资者角度考虑。

在当前市场环境下，对冲类型产品性价比有所降低：一方面，低迷的行情波动结构影响了策略表现；另一方面，较高的对冲成本与较低的资金使用率也制约了该类型策略的长期收益。综合考量投资者诉求，决定免除赎回费，放开对已有投资者的持有限制。幻方量化已于去年停止了对冲产品的募集，目前仍有较大存量规模。

九坤投资创始合伙人、总经理王琛也表示，中性策略虽然产品波动小，但绝对收益并不高，在看好长期市场贝塔收益的情况下，量化私募机构可能会选择降低中性产品的比例，倾斜增加多头类产品；另外，由于内地市场对冲成本较高，对管理人来说，需要更高的策略确定性，相应也会限制量化策略的容量。对于看好A股量化选股类产品的投资者，王琛建议多关注量化多头类产品。

旗下产品触及预警线，东方港湾但斌称不再发行此类限制产品

在5月初，东方港湾旗下有新基金跌破0.8的预警线，对于回撤原因，东方港湾总结，之前重仓的白酒、互联网零售、汽车制造等行业龙头出现大幅回撤。虽然及时做了减仓处理，但因基金成立时点正好赶上了高位，而母基金当时处于满仓状态，所以该子基金仍出现了20%的回撤。

随后，但斌也是在社交平台上公开回应称：直面困难，迎难而上！并表示，预警线和清盘线的设置，导致了投资的难度，因为即便是伟大公司也有调整的时候，不过会克服困难，处理好，并且会通过加仓跟投的方式给投资人以信心。但斌也提到，决定以后不发行有此类限制（设置预警线和清盘线）的产品。

其实对于基金清盘线的设置，市场也是褒贬不一。站在安全的角度，清盘线的设置可以约束私募的操作，避免过于激进的投资方式损伤到本金。对于管理人来说，过高的清盘线往往也是对投资水平的束缚，既限制了正常的投资路径，在市场大跌时会变成更加被动。不过即便如此，基于获得投资人信赖、保证客户本金不遭受巨大损失的出发点，国内多数私募机构仍是设置了相应的预警线与清盘线。

百亿私募增至80家创新高，量化百亿私募收益全部为正

百亿私募阵营正在不断扩容，截至5月初，国内管理规模超过百亿的证券私募机构达到80家，近期更有私募新晋百亿的私募包括万方资本、同犇投资、泰旸资产、佳期投资、重阳战略、洛肯国际。

从80家百亿私募的地区分布来看，从去年反超北京之后，上海就开启“开挂”模式，本次依旧凭借37家的绝对优势排名第一，近期新晋百亿的泰旸资产、佳期投资、重阳战略、同犇投资也均来自上海。北京则拥有18家百亿紧随其后，包括淡水泉、星石投资、九坤投资、明毅博厚投资、千合资本、汉和资本等均是北京地区的百亿私募。

深圳虽然在大中型私募机构数量上优势并不明显，但是近年来百亿私募的数量也是不断增加，目前深圳地区已有11家百亿私募，数量仅次于上海与北京。深圳地区的11家百亿私募分别是东方港湾、林园投资、中欧瑞博、深圳凯丰投资、盈峰资本、高毅资产、诚奇资产、进化论资产、昌都凯丰投资、金汇荣盛财富、万方资本。

【今年以来公司收益为正的百亿私募，可至文末阅读原文查看】

百亿私募前4月平均收益3.39%，更有80.88%的百亿私募1-4月获得正收益，其中有18家百亿私募年内收益超5%，3家百亿私募年内收益超10%，万方资本、同犇投资、希瓦资产位居榜单前三。13家百亿量化私募全部获得正收益，天演资本今年以来收益***排名第一，鸣石投资以***的业绩入围前五。

高毅资产邓晓峰新基秒光，高瓴资本募资超千亿

百亿级别的爆款申购又来，这次是高毅资产邓晓峰的产品。就在上周，高毅资产首席投资官邓晓峰的三年封闭期心产品启动发行，根据相关报道，在发行首日，代销机构的预约额度就超过100亿元人民币。除了邓晓峰，高毅资产旗下今年还有卓利伟、孙庆瑞等基金经理均有相应产品发行。

邓晓峰在最新路演中指出，抱团是结果，这些公司在增长变慢的经济环境里面有更强的抵御风险的能力和稳定增长的能力，应该享受略高的估值。但是现在走过了头，这类抱团资产在未来有可能会进入低回报。至于港股的投资机会，邓晓峰认为香港市场有越来越多南下资金配置到优质的、稀缺的好公司，其估值水平更多向A股估值水平靠拢，这是长期趋势。

不止高毅，高瓴资本最新一轮募资规模约180亿美元(约合人民币1160亿元)，远超于去年计划的130亿美元的目标。180亿美元资金将用于支持三只新基金，从近期A股调研路径来看，医药是高瓴资本关注的重点。

高瓴资本由张磊在2005年6月1日创立，第一笔资金便是大卫·斯文森等人提供的2000万美元种子资金，目前高瓴资本的资本规模已经达千亿级别。张磊在纪念大卫·史文森的文中提到，“找到靠谱的人，一起做有意思的事”是大卫带给自己关于投资最重要的一课。