受人民币汇率创三年新高影响，北向资金做多力量强劲，A股气势如虹，三大股指集体暴涨，上证指数也是一举站上3600点。人民币升值增强A股吸引力，往往会和外资的流入呈现正相关。

在过去一周，北向资金净流入468.14亿元，5月25日更是大幅涌入271.23亿元创历史新高。在整体普涨下，市场板块的轮动和分化也在加快，部分核心资产在此轮反弹之后已经创出新高或者接近新高。

公募基金再破22万亿元大关，基金业协会在5月27日晚间披露的最新数据显示，公募基金4月份合计资产净值达到22.51万亿元，相比3月份规模单月大增9475.15亿元，规模环比增幅超过4%。此外，截至2021年4月底，我国境内共有基金管理公司134家，其中，中外合资公司44家，内资公司90家。

回顾上周，私募排排网数据显示，上周高达38家新私募完成备案登记，其中证券私募管理人占比跌至两成，不过其中就有千亿央企创设私募，并由前易方达高管担任总经理。上周有711只完成发行，高毅资产单周备案9只基金居首，聚鸣投资、灵均投资、林园投资、天演资本等百亿私募备案基金数量居前，中睿合银亦有多只新基金发行。

证券私募占比跌至两成，易方达前高管现身千亿央企私募

根据私募排排网不完全统计，上周（5.24-5.28）高达38家私募机构完成备案登记。其中，私募股权、创业投资基金管理人38家，占比达到78.95%，另有私募证券投资基金管理人8家，占比21.05%。

从上周新增的8家私募证券管理人注册地来看，广东有两家，其余则零星分布于北京、江苏、江西、海南等地。上海地区在上周虽无新私募注册于此，但是仍有两家新私募将办公地落于此地。另从截至4月底数据来看，上海地区拥有4606家私募管理人，管理基金数量29691只，管理基金规模达422265.05亿元，均在全国排名第一。

今年以来，曾在私募任职基金经理、投资总监的人士“自立门户”注册新的私募公司成为一种较为普遍的现象。私募排排网数据显示，5月24日完成备案登记的广东关键点私募基金管理合伙企业（有限合伙）的大股东陈奕聪曾在磐厚蔚然(上海)私募基金担任基金经理。

央企也成立私募，同样在5月完成备案登记的国新新格局（北京）私募证券基金管理有限公司注册资本1亿元，实缴资本3000万元，是一家注册地与办公地均在北京的证券类新私募，其实际控人为中国国新控股有限责任公司。另通过股权穿透，国新新格局其实是国资100%控股，即央企系私募机构。

根据相关资料，中国国新控股有限责任公司的定位是配合国资委优化中央企业布局结构、主要从事国有资产经营与管理的企业化操作平台，截至截至2020年底，公司资产总额5634亿元。

前易方达高管汪兰英担任国新新格局总经理，从履历来看，汪兰英不仅在头部券商、保险、公募均拥有从业经历，在证监系统亦有多年工作经验。汪兰英在2002-2013在证监会基金监管部相继担任副主任科员、主任科员、副处长、处长，2013年加入中国人寿资产担任副总经理，2016-2021年初在易方达基金担任首席大类资产配置官、投资经理、副总经理，今年1月进入国新投资。

711只新基迸发，高毅资产居首、中睿合银多只基金连发

根据私募排排网不完全统计，上周（5.24-5.28）共有711只私募产品完成备案登记。证券类私募管理人依旧为基金备案主力，在711只私募基金中，高达529只产品由证券私募管理人进行发行，占比达到74.40%，另有33家证券私募单周备案基金数量在3只及以上

在单周备案多只基金的私募机构中，百亿私募管理人有10家，分别为高毅资产、聚鸣投资、迎水投资、灵均投资、玄元投资、林园投资、进化论资产、天演资本、银叶投资、衍复投资。高毅资产单周备案9只基金居首，且均为信托产品，多为卓利伟旗下基金。聚鸣投资上周备案5只基金，在百亿私募中排名第二。

在20-50亿规模的私募中，也有6家私募管理人在上周完成多只基金的备案。来自成都的中睿合银上周相继备案了中睿合银弈势19号、中睿合银策略优化19号、中睿合银弈势26号等三只基金。中睿合银由刘睿创办，公司成立于2012年，另据私募排排网近期发布的近十年年化收益超10%的32位私募基金经理名单，刘睿以近十年***的年化收益上榜。

从上周备案多只产品的私募管理人今年以来业绩来看，有业绩更新的机构今年以来平均收益4.64%，最高收益***，由龙航资产贡献；最低收益-9.86%，是一家注册于宁波，办公地位于上海的私募。

私募看市

翼虎投资：短期关注人民币升值可持续性，下半年行情值得期待

中国出口强劲，人民币升值，通胀预期缓解，加货币政策见底，外资持续抄底核心资产，下半年行情值得期待。疫苗全球范围内的加速接种提高了各国对经济恢复的信心，但全球流动性收紧预期加剧了全球市场的波动。国内已经率先收紧的流动性且资本市场有所反应，且经过连续数周的调整市场将逐步企稳。

展望后市，短期关注人民币升值可持续性，中长期继续看好中国资本市场，经过此轮调整将迎来最佳操作时间仓口，并且A股将会有3-5个月的上涨迎接建党100周年。

君茂资本：人民币升值吸引外资净流入，利好消费、医药

复盘2017年以来人民币升值时期A股的表现，811汇改后，在四次人民币升值时期，沪深300指数呈现上涨趋势，各板块存在不同程度增长，北上资金有明显流入。

整体来看，人民币升值期间，消费和医药板块收益普遍较好。人民币升值预期能够推动外资流入进程，一方面提高市场流动性，另一方面是因为外资流入在一定程度上提高了投资者风险偏好，而涨幅较为强劲的消费板块，因相对盈利稳定，成为外资配置的核心方向。

东方马拉松：适度分散，也坚持相对的集中投资

十多年来，我们的投资原则实际上也是从复杂演进到简约的。归纳起来三点：1.寻找优秀甚至杰出的企业;2.寻找合理的价格投资;3.跟踪企业并长期持有。

当我们选择企业的标准越高时，符合我们标准的企业会越少，真正杰出的企业寥若晨星，就像皇冠上的明珠，值得长期珍藏，甚至世代相传。但是我们也清晰地知道：我们的判断会失误；企业是动态的，今天优秀的企业明天未必优秀。

所以我们在深入研究之后，采取适度分散原则，每个行业资金投入不超过30%，每个公司投入资金不超过20%，市场风险较高时，有10%以上风险准备金。

既然能确认3-5家杰出的最有把握的企业，我们为什么要降格求其次，投上10家，甚至几十家企业呢?我们宁可将新资金投到老项目上，而不会轻易将老资金投到新项目上。当然，集中的结果会出现波幅较大，但是“我们宁愿要波伏起伏的15%的回报率，也不要四平八稳的12%的回报率”。