预期差最大的劵商板块,尚处于价值洼地,每次牛市都未曾缺席
本文作者:十贰生似水年华
最近的A股,每天几十只股票涨停,如果看涨幅榜和某些板块个股的今年的涨幅情况,妥妥的就是牛市的感觉;如果看指数,还是要死不活的样子,又是熊市的鸟样。是牛非牛,是熊非熊,这个感觉就对了,每次牛市刚开始时,大家都是这种感觉,因为没几个人相信牛市已经开始了。
每每感觉涨多了,开始恐慌想着随时跑路,记住这个感觉,这就是牛市初期的感觉。当前的A股,正处于熊末向牛初的切换中,市场风格也基本处于价值向成长的转换,有时欢快、有时急促。而以往历史标明,牛1往往都是优质成长股的大牛市;牛2是券商股的大牛市;牛3牛4是牛市领涨股的大牛市,以及高价股的大牛市。
对于现在的大盘,其实没什么可说的,暂时没有系统性风险,正是大胆做多之时,至于会不会再新低,不是普通投资者应该考虑的问题,专家大V都无法预测准这些。今年年初大盘跌破2500后,还敢继续买股票的人,靠的不是研究,因为那时不管是基本面分析,还是技术面分析,都是没有任何用处的,支撑你坚定持有或继续加仓的是信念或是情怀:因为我们坚信国家不会出大问题。
大道至简,炒股也可以简单点,用最简单的技术分析,与最简单的基本面分析,去寻找最简单的盈利模式:做逻辑简单、业绩爆发、走势最强的个股的主升浪,这就是确定性最强的机会。一个周期下仅需一次就够了,对于很多投资者来说,家庭财富的增长足够了。不必奢求从鱼头吃到鱼尾,因为我们没有那么深厚的功底,而且大多大牛股没走牛之前,也是无法准确判断的,但是当主升浪出现时,我们抓住它不会太难。
对于踏空消费和科技股的投资者来说,本文主要探讨一下劵商股配置的逻辑。
对于蓝筹白马的高估值化解,要不持续横盘,要不逐渐退出,这基本没有什么悬念,只是在哪个时间节点的问题。我们考虑的问题是这些大资金出来后,会流向何处?科技板块肯定会分走不少,因为科技关乎国家的长远发展,这是本次牛市最硬的逻辑。
但是蓝筹白马里面出来的资金,是不可能都去科技股里面的,既是板块容量不够,也与大资金的风险偏好有关。对于很多大资金来说,与超额收益比起来,更在乎的是确定性、流动性与板块容量。而劵商板块是最符合大资金需求的。
首先,配置券商没有逻辑硬伤。虽然暂时看不到大牛市,但只要不再大熊,券商股的业绩就会比较稳定,龙头券商的业绩更不是问题。而且,券商基本不受经济减速的影响,只与资本市场表现有关。所以,在今年经济减速的大背景下,其他权重板块做多的逻辑都不靠谱了,但券商却依然能玩,逻辑上没硬伤,这是可以配置券商的大前提;
其次,大多券商股虽然业绩增速还没完全确认拐点,但净利润绝对额依然不低,亏损的券商很少,龙头券商的业绩更好。估值也普遍较低,处于历史低位,股价自熔断以来大多没表现,也处于历史低位,不像其他蓝筹白马一样股价高高在上,高位股易跌,低位股易涨;
最后,每轮大反弹,或者趋势性行情,至少要有一个或多个金融板块来扛指数,因为金融股是权重最大的板块。劵商在未来拉指数行情下,站出来当先锋的概率很大。券商今年的业绩会好于去年,业绩拐点正在形成中。
追求超额收益的话,科技股自然是首选。追求确定和稳定的投资,也可以考虑下劵商板块。
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