国联基金潘巍:债券资产具备长期投资价值
年初以来,债券市场火热行情延续,其中,超长期限国债表现尤为突出。不过,在债市也经历了短暂回调,站在当下时点,债券市场后市的投资机遇几何?国联基金固收投资二部总经理潘巍给出了他的观点。
过去两年,权益市场较为低迷,固收市场受到投资者青睐。2022年以来,相比于波动较大的股市,债市呈现出“细水长流”的特征。具体来看,Wind数据显示,中证全债指数2023年年度涨幅达5.23%。今年以来,债市火热行情延续,尤其是30年期国债成为债券市场“宠儿”。截至2024年3月27日,今年以来还不到3个月时间内,中证全债指数涨幅达到2.27%,30年期国债指数涨幅更是达到6.08%。
站在当前时点,国联基金固收投资二部总经理潘巍认为,国内经济依然处于逐渐复苏的过程中,传统的融资部门如房地产等领域的需求尚未恢复,制造业投资在低位回升中。针对性的宏观政策和行业政策可能会陆续出台落地,财政政策适度加力,提质增效;货币政策灵活适度,精准有效。整体而言,目前的信用扩张在爬坡过程中,居民储蓄也处于高位,投资偏好相对保守。作为相对低波动的投资品种,债券类资产依然适宜作为个人资产配置中的一部分。
国联基金固收投资二部总经理潘巍表示,债券资产具备长期投资价值,短期内债市或有震荡,但幅度可能很小。策略上重点关注久期适当的中高评级信用债,并重视提升组合整体的流动性。坚持稳健投资风格,严控信用风险。密切关注货币、财政政策动向,择机把握流动性较好的中长期债券品种的交易性机会。
可转债经过一段时间的调整和分化,目前估值水平处于2022年以来偏低的位置。随着权益市场过去一个多月的反弹,均衡型转债的比例也有提升,提供了更多的筛选空间。目前可转债中正收益率品种比例不低,能够更好地发挥可转债“进可攻退可守”的特征。
值得一提的是,由国联基金固收投资二部总经理潘巍、国联基金固收投资二部基金经理韩正宇共同管理的国联盈泽中短债A过去一年净值增长率为4.67%,同期业绩比较基准为2.61%,近一年同类排名前9%(11/137),荣获银河证券三年期四星评级;过去三年净值增长率为10.57%,同期业绩比较基准为8.60%;自2020年6月17日转型以来收益率达11.15%,同期业绩比较基准为9.53%。(数据来源:国联基金定期报告,截至2023.12.31。排名及评级来源:银河证券截至2023.12.29,2023.12.30发布)
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