由于通 Z 连续超预期，美联储降息的预期一降再降，降息的时间一拖再拖，美元指数最近大幅上涨，已经逼近2023年10月的高点。美元利率持续高位，不断吸引资金外流，这给其他国家的汇率带来巨大压力

今年以来不少国家的货币出现了大幅度贬值，比如日本兑美元贬值了7%，韩元兑美元也贬值了7%。越南、印尼、菲律宾等国家的汇率创出了兑美元的历史新低。相对这些国家来说，RMB兑美元已经非常坚挺了，年初以来只贬值2%不到，央妈的功劳可不少。

美联储迟迟不降息，其他国家的央行都非常被动。

如果比美联储先一步降息，与美元的利率差就会拉大，资金外流速度更快，汇率贬值压力增大。如果也跟美联储一样推迟降息，但是国内经济不像美国经济这么好，迟迟不降息导致借 贷 成本高企，经济增长压力增大。

所以在美元高利率压力下，越来越多国家的货币、经济、资本市场会出现问题，特别是那些外汇储备比较少的国家。外汇储备多的话，还可以在市场上抛售美元，购买自己的国家的货币，减缓贬值压力。外汇储备不够，那就只有等Ｓ了。但不管如何，汇率剧烈波动都会影响股票市场的信心，最近日本、韩国、越南、泰国等国家的股市都明显下跌。

其中日经225指数趋势破位明显。

我们对这些国家的经济状况了解得不是特别深，组合投资这些国家相关的基金主要是分散配置分散风险，但如今看上去这些国家反而成为了风险。趋势破位至少减半仓，所以我们持有的组合打算对日本、越南等基金进行止盈卖出，躲到美债里面避一避险。等到美联储降息预期更清晰一些，危险解除，再重新增大配置仓位。

每一轮美元加息周期，总会有一些国家成为韭菜，不知道这一轮会是谁。

PS：如果有某个国家的汇率被拉爆，黄金可能会再有一波行情。这是我个人纯拍脑袋，没有数据支撑，因为我没办法精确追踪到究竟什么人在追高买黄金。但感觉除了各国央行在囤黄金之外，那些意识到自己国家货币会变成废纸的人也会默默地私底下囤黄金。

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1、昨天的安抚有点效果，今天微盘股指数+9.68%，但仍未收复昨天-10.55%的跌幅。不过上证50指数、沪深300指数已经收复昨天跌幅，逼近4月初的高点了。小盘股目前的态势更像是超跌反弹，而大盘股则跌的时候抗跌涨的时候又多涨，风格依然在大盘股这边。

2、世界三大评级机构之一的惠誉，下调了6家我们国有银行的评级，分别是工行、农行、中航、建行、交行和邮行。下调的理由是“在从依赖房地产的增长向 ZF 认为更可持续的增长模式转型的过程中，面临更多的不确定性”。翻译成通俗点的话，就是曾经的支柱行业地产已经衰落，但能够替代地产的新行业还没起来。

另外，惠誉还下调了37家央企及其子公司的评级，如此看来，惠誉是冲着我们“中特估”来的。不过越是唱Ｋ，中特估涨得越嗨，今天中特估指数+2.1%，创出今年以来新高。

而另外一边，由于一季度业绩超市场预期，宁德时代被另外一家外资评级机构穆迪上调了评级。所以站在这个时间点看未来一段时间，究竟是宁德时代涨得更多，还是中特估们涨得更多呢？先记下来，到时候回来看看外资评级机构准不准。

３、三一重工、柳工、徐工机械等工程机械股大涨，还是在炒出海的逻辑。

拉动GDP增长有三驾马车，消费、投资和出口。而投资里面有很大一部分是靠基建和地产，拉动GDP增长基本上就是消费、基建、地产和出口。如今国内困局是，居民消费力不足，购房意愿低迷，地方ＣＺ紧张基建缓慢，指望这仨拉动经济增长非常困难，不拖后腿就算不错了。算来算去，就剩制造业出海（出口）这条路了。

今晚就说这些吧。

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