中国恒大董事局主席 许家印

  乐居财经 严明会 发自广州

  从谣言的流出，到股价调整修复并稳步快速提升，恒大反击空头，实现逆袭。

  9月28日，恒大系三只股票全线暴涨。中国恒大早间高开14.92港元/股，随后稳步拉升，午后涨幅一度超过23%。当日收盘，中国恒大报16.8港元/股，涨21.92%。此外，恒大汽车最高涨幅也超过21%，当日收盘报20.25港元/股，涨20.39%；恒腾网络则上涨10%至0.28港元/股。

  据了解，在9月25日连发几则公告摆成绩、秀肌肉，用数据实力反击造谣者后，9月27日晚间，恒大迅速获得了德银、摩根大通、里昂、星展、联昌、华泰等国际投行的力撑。

  这背后，恒大用稳健的经营、健康的财务指标赢得了市场，投资者一致为恒大正身，造谣做空者被彻底打脸。

  事实胜于雄辩

  恒大用数据实力回击造谣者

  面对造谣困扰，近日以来恒大奋起反抗，在9月25日连发四则公告，用自身经营数据痛击做空者，让“谣言”不攻自破。

  首先，从销售回款和资金层面上看。截至9月24日，恒大今年累计实现销售5049亿，同比逆市增长11.4%；销售回款4521亿，同比增长51.3%。按计划，恒大在“金九银十”两个月还要实现2000亿销售。

  这意味着恒大有望在10月末提前实现6500亿销售目标，且极有可能完成8000亿内控销售目标。如果仅按上半年近90%回款率计算，恒大全年将有望实现7200亿的销售回款。加上手握的2046亿现金余额，恒大在资金层面实则十分稳健。

  这是事实之一。

  此外，今年3月31日，恒大开始实施“高增长、控规模、降负债”的三年发展战略。按计划，恒大有息负债每年平均要下降1500亿。经过大半年的努力，截至9月24日，恒大的有息负债较3月末已下降约534亿，融资成本下降2.24个百分点，并提前归还9月25日以后到期借款435亿。

  就在刚过去的9月17日，恒大决定通过自有资金提前赎回2020年到期的票据，该部分票据涉及资金达15.65亿美元，折合人民币达上百亿。

  债务水平和融资成本也在按原定的计划有序下降，这是恒大经营实力的事实之二。

  另一方面，从恒大的项目建设进程上看，其全国在建项目共866个，目前全部正常开工建设。而如果回看恒大的发展历史，其成立24年来，共计借款20523笔，期间从未出现利息晚付、本金逾期归还的情况。

  这些摆在眼前的数据和事实，都说明了恒大资金层面会出现问题的概率极小，做空者的造谣根本立不住脚跟。

  多家国际投行集体力挺

  恒大各项利好持续释放

  除此以外，针对恒大资金层面的利好还在持续释放。

  9月25日晚，恒大宣布分拆物业管理业务上市已获得联交所批准。此前，恒大物业成功引战235亿港元，包括中信、光大控股等大型央企，云锋基金、红杉资本等顶级投资基金，以及腾讯、周大福等大型企业，引战完成后预计降低净负债率19个百分点。

  同一日，此前成功获40亿港元投资的恒大汽车（0708.HK）也公告，拟配发及发行不超过15.56亿股人民币股份。

  随着二者的成功分拆上市及登陆科创板，两大板块将持续迎来利好，恒大的资本实力也得到进一步充实。而物业、汽车两大板块得以批准上市和配股，也正说明监管层及投资者持续看好恒大及其相关产业的发展。

  天助自助者，恒大发出一连串应对谣言的组合拳受到了各大投行的力挺，并迅速在资本市场引起巨大反响。

  9月27日晚，德银、摩根大通、里昂、星展、联昌、华泰等国际投行先后发声支持恒大，认为市场对谣言反应过大，预计恒大降负债力度将超预期，目标价最高达23港元，潜在升幅达67%。

  当中在销售方面，德银认为，恒大拥有庞大优质土储与强大执行力，将确保其完成8000亿内控销售目标，从而带来充裕现金流。

  降负债方面，里昂认为，恒大已制定明确的三年降负债计划，加上物业与汽车分拆上市融资，相信降负债成效将远超市场预期。

  银河联昌更预计，随着恒大物业和汽车分拆上市，将推动净负债率大降50个百分点，加上严控拿地，预计2021年恒大净负债率将大幅降至100%以下。

  针对1300亿战投的去留问题，摩根大通认为，恒大将与战略投资者达成延期共识。德银更预计，1300亿战投中至少一半将与恒大延续合作。

  对于前两天被造谣、做空后恒大股价的短暂调整，星展认为主要是因为被卖空，恒大销售业绩强劲，加上与战投重新谈判的潜在利好，将引发空头回补和股价大幅反弹。里昂更给于23港元目标价，潜在升幅达67%。

  受恒大利好的持续释放以及各大国际投行的看好，截至9月28日收盘，恒大系三只股票全线暴涨，中国恒大涨21.92%至16.8港元/股；恒大汽车涨20.39%至20.25港元/股；恒腾网络则上涨10%至0.28港元/股。

文章来源:乐居财经