“新人保”要“重回C位”，正在接受各种考验。

8月20日，中国人保率先发布2021年首份A股上市险企半年报，交出了一份不错的成绩单，给市场打了一个样。

数据显示，2021年上半年，中国人保保险业务收入为3441亿元，同比增长2.2%；归母净利润169亿元，同比增长34%；净资产收益率8.1%，同比提升1.4个百分点；年化总投资收益率为6.7%，较2020年同期提升1.2个百分点。

作为“新人保”的起点，“卓越保险战略”实施的首年，这样一份成绩单于人保来讲，是一种激励。毕竟，在激烈的市场竞争中，刚刚经历“辞旧迎新”的人保，在新领导班子上任后便喊出“重回C位”，实施起来并不容易。

不过，要真正“重回C位”，这位主导财险市场的“老大哥”将要面对更多不确定的发展因素。正如8月23日，人保集团总裁王廷科在2021年中期业绩发布会上所说，“下半年经济增长速度可能减弱，行业保费增长也将持续承压”。

卓越战略首年

“六大动作”守护

“2021年是人保‘卓越保险战略’实施的首年，”王廷科如是表示，“今年以来人保‘卓越保险战略’正在从蓝图向施工图转化。”

从某种程度上来说，作为共和国的长子，中国人保的一举一动都代表着行业的现实、方向、趋势。自2020年中国人保经历了高管层的大变动后，其后续的动作颇为引人关注。尤其是战略层面，自罗熹空降中国人保成为新一届人保“掌门人”后，由其提出的“卓越保险战略”便开始见诸于各大报端。

从该战略的主要内容看，“引领全球财险、管理各类风险、实施全球服务、构建产业生态、运用现代技术、业绩名列前茅”的内涵，不仅凸显了中国人保未来的发展模式，同样也显露了这家老牌险企的“野心”。

为了实现这一战略目标，2021年上半年，中国人保做了六大方面的工作：

○ 加强战略引领，在全面抓好经营管理的同时，大力推进“卓越保险战略”，通过战略预算和战略项目，撬动发展资源，提升保险供给侧的能力和效率。

○ 推动子公司变革创新，提升核心能力，加快各业务板块向高质量发展。例如，人保财险创新发展，推进五项体制机制变革；人保寿险围绕转型发展目标，坚定推进“大个险”战略和“磐石计划”，加强销售队伍建设，加快产品开发和系统改造，推动市场化机制改革；人保健康聚焦商业模式转型，加快推进产品公司、平台公司和科技公司建设。

○ 积极探索“六大战略服务”，在服务国家战略和民生改善中把握发展机遇，开拓业务资源，履行社会责任。

○ 大力强化公司治理，形成“前有授权，中有内控，后有审计，纪检监察上有巡视，董监事有派驻”的现代公司治理架构，提升治理能力。

○ 加快推进公司数字化建设，赋能业务一线。有效提升科技对承保、减损、理赔及服务的支撑能力。

○ 升级改版企业文化，以新文化推动向“新人保”的转变。

如今，这一战略实施近一年，效果到底如何，人保通过这份半年报给了市场一个回答：

○ 业务稳定增长，上半年人保保险业务收入3441.3亿元，同比增长2.2%。

○ 盈利能力提升，上半年实现净利润168.8亿元，同比增长34%，创历史新高。

○ 财务基础不断夯实，6月末公司保险责任准备金余额为7787.7亿元，相较年初增加了1078.1亿元，上半年的经营活动现金净流入483.6亿元，同比增加了287.2亿元。

尤其是盈利水平，在业务发展放缓、经济不断下行、投资市场具有很多的不确定性下，能实现创历史新高，实属不易。

股价下跌20%

人保建议看中长期

要说2021年比2020年的发展环境有了哪些改变，或许最大的方面是来自疫情的控制。经历了2020年的艰难发展，各家保险公司都有了应对疫情的“应急机制”，这一点其实在2021年年初就充分体现了出来。

不过，从整体来看，2021年上半年的保险业，激荡中带有疲乏，改革中带来更大的压力。保险板块跑输大盘、人身险后劲不足、财险中车险综改压力延续、投资端市场波动、产品端创新遭遇瓶颈、人力队伍不断收缩……行业的艰难，早已在诸多方面显现。身为经济市场的参与者，中国人保自然也躲不掉外部环境带来的影响。

统计显示，今年上半年，五大上市险企的市值已经蒸发超过6500亿元。下半年跌势依旧未改。截至8月23日，中国人保股价较年初下跌了20%。

对于股价的下跌，人保副总裁、董事会秘书李祝用表示，人保的股价出现一定下降，其中有资本市场波动原因，有保险业受短期因素影响冲击而波动的特点。具体来讲，7月中下旬以来，整个资本市场波动下行，保险股下降也是整个资本市场波动中一个方面的反应。

“但今年上半年，人保A股还是跑赢了行业，H股不仅跑赢了行业也跑赢了大势，总体表现出的特征还是稳定的。这说明人保的业务发展是有较强韧性的，有中长期稳定投资价值。”李祝用称。

对于稳定股价，中国人保的态度是“做好公司的基本面，做出好的业绩出来”。或许，好的成绩带来的看涨趋势，也将带动人保股价回暖提升。

综改下

车险乏力非车险发力

讲到中国人保，便不得不说其财险的地位。财险中的“龙头地位”，拥有绝对优势的人保财险，是人保决战千里之外的底气，更是根基。

不过，2021年的财险发展压力山大，一方面来自车险综改，另一方面来自频频发生的自然灾害。自2020年9月19日，车险综合改革实施以来，财险的“吃饭”险种面临大幅收缩。从行业角度看，2021年上半年，车险保费收入3744亿元，同比下降8.29%。

据统计，上半年，国内财险行业综合成本率持续走高，达到99.6%左右，整体呈现“V”形走势。其中，行业综合赔付率同比上升7个百分点左右，而综合费用率下降6个百分点左右。主要原因是车险综合成本率上升的影响，上半年车险综合成本率已达99.9%。同时，行业在加速向非车险转型，而非车险的赔付率并不低。上半年，全行业车险综合成本率小于等于100%的财险公司仅有16家。

不断收缩的车险规模，让市场看到了车险综改的影响力在持续中。而财险“老大”人保财险亦受车险综改的影响，出现了业务结构的变化。

数据显示，2021年上半年，人保财险实现保险业务收入2526.26亿元，同比增长2.6%，市场份额34.3%，较2020年年底提升了2.5个百分点，保持行业首位；承保利润为54.21亿元，同比增长2.4%；综合成本率97.2%，下降0.1个百分点，位于行业前列。

其中，财险中最主要的车险，2021年上半年原保险保费收入1207.55亿元，同比减少了7.8%；承保利润为39.25亿元；综合成本率为96.7%，较2020年同期上升了1.9个百分点。

对此，人保财险总裁于泽表示，公司在积极顺应车险综合改革趋势，严格贯彻“增保降费提质”改革思路的同时，持续优化车险经营模式，聚焦“稳续保、优转保”，大力发展家用车业务，强化直销团队和车商团队建设，提升渠道效能，汽车续保率同比上升2.1个百分点，承保数量同比增长11.1%。

此外，针对新能源汽车，于泽透露，新能源汽车赔付率略高于传统的燃油车，主要是出险频率比传统的燃油车高一些。就人保财险而言，上半年人保财险在新能源汽车方面的保费收入为40.3亿元，同比增长了60%，车均保费为3900元，承保数量103万辆。

对于未来，于泽认为，随着国家推进减排环保的战略，包括“双碳”战略的发展，新能源汽车的销量将继续呈现大幅增长的态势，新能源汽车的保费贡献度亦将进一步大幅提升。

当然，在更好服务客户的同时，为保证经营效益，人保财险强化定价能力，持续优化业务质量和业务结构，推进降本增效。据悉，2021年上半年，其车险手续费率为7.5%，同比下降7.1个百分点；费用率26.4%，同比下降10.8个百分点。

车险保费下降的同时，是非车险的壮大。数据显示，非车险中，人保财险意外伤害及健康险、农险、责任险、货运险等快速增长，分别实现原保费收入600.36亿元、295.65亿元、188.75亿元、25.29亿元，同比分别增长20.8%、15.8%、18.5%、25.2%。

需要注意的是，在保证保险踩过雷后，人保财险开始严控保证保险业务。2021年上半年，人保财险的信用保证险原保险保费收入11.63亿元，同比减少了73.1%。

下半年，包括人保财险在内的财险市场，普遍受到暴雨、台风的影响，经营再度受到压力。

寿险疲软

新业务降健康险补

财险经历改革的同时，2021年上半年的寿险业发展也并不乐观。

据悉，2021年初，开门红叠加重疾旧产品热销，人身险保费收入迅速增长。但在重疾险需求提前释放后，人身险市场的后续支撑力显得不足，保费增速承压。加之产品创新进入瓶颈期，人力、渠道问题逐渐凸显，人身险的发展，并没有很强劲。

上半年，人身险公司原保费收入19756亿元，同比下降1.07%。人身险方面，上半年健康险是唯一实现正增长的险种，原保费收入达4134亿元，同比增长3.27%，寿险、意外险原保费收入分别为15301亿元、321亿元，同比下降2.04%、7.23%。

从中国人保层面看，2021年上半年，人保寿险保险业务收入为641.33亿元，同比下降4.6%。其中，新业务价值为24.12亿元，同比下降25.2%。

李祝用表示，今年人身险面临了行业性的清虚治理及转型问题，传统的资源驱动和销售透支的发展方式难以为继，新的以客户为中心、价值为本的分层次的经营逻辑和发展模式没有建立起来。

而人保寿险，面对市场的新形势和新变化，将加快变革创新，围绕“大个险”加强销售队伍建设，实现向服务驱动转型。同时，加快产品开发和系统改造，推动优化市场化机制，建设未来寿险的先进业态。

从健康险层面看，人保健康则体现出强大的发展潜力。2021年上半年，实现保费收入256亿元，同比增长 15.3%，是集团保险板块增长最快的子公司；新业务价值达到7.1亿元，同比增长116%；内含价值达到 164亿元，较年初增长9.6%。

其中，互联网健康险规模保费75亿元，同比增长25%，继续保持人身险公司第一位;新增客户393万人，累计客户达到4597万人。

保持战略定力

应对下半年四大风险

对于下半年的发展，人保有清晰的认知。王廷科表示，下半年可能存在四大风险：

宏观环境风险

外部环境不稳定、不确定因素较多，受新冠疫情影响，全球经济整体复苏较慢，下半年经济增长速度可能减弱。国内经济恢复仍不均衡，全年经济增长前高后低，大宗商品价格上涨对企业带来生产经营压力。

资金运用风险

央行实施全面降准，国内权益市场持续波动，债券市场震荡下行，低利率环境下资产配置难度上升，资产负债匹配难度和再投资压力升高，推动长期收益整体下行。

投资信用风险

国内债务风险累积加剧，新冠疫情对实体经济和信用基本面产生一定负面影响，局部性信用风险可能增加。

保险业务风险

受车险综合改革、人身险营销困境等因素影响，行业保费增长持续承压，保险费率有所下降，保险赔付、费用等方面存在一定的不稳定因素。

面对如此多的不确定性，中国人保的定力在哪里？

○ 将深入推进“卓越保险战略”作为工作主线，坚持年初部署工作不动摇，推动“六大战略服务”。要挖掘业务资源的发展空间，提升发展潜能。

○ 推进重点改造工程，谋划推动各子公司变革创新，强化激励提升能力。

○ 要深化科技体制改革，促进人保科技公司筹建，系统建设为一线赋能。

○ 要强化党建与治理，化解风险，加强业务合规管理，推动企业文化落地，通过企业文化用战略逻辑内增凝聚力、外强实力。

End