文 | 华商韬略 吴苏

吃肉不知养猪苦，连王健林都被养猪之苦“劝退”，他曾公开吐槽：“盖个十万头猪场要几个亿，我们建个五星级酒店才多少钱？”

王健林不愿投入，河南高考落榜青年侯建芳却在养猪这条道路上奔走了二十多年，通过“公司+基地+农户”多方共赢的模式，将自己的公司雏鹰农牧发展壮大。

2010年9月，雏鹰农牧登陆深交所，被誉为“中国养猪第一股”。侯建芳的得力助手李花回忆说：“我记得敲过钟后，公司几个高管一起抱头痛哭。人们只看到我们上市的结果，却不知道我们经历的艰辛。”

上市时，侯建芳身家达到70亿元，后来一度坐上河南首富的“宝座”。尤其是2015年至2016年，雏鹰农牧以连年同比增长超2倍的净利润被网友追捧为“白马股”，市值最高接近300亿元。

谁也没想到，遍历艰辛获得的“战绩”，却在三四年时间里坍塌。

2019年8月，雏鹰农牧被深交所摘牌，终止上市，300亿市值“归零”收场。在此前后，曝出其生猪养殖业务，除了受“非洲猪瘟”影响，更饿死不少，有说法称至少200万头生猪死于饥饿。

前几天，“暴击”再度袭来，因雏鹰农牧涉嫌违法违规，证监会立案调查后下发“行政处罚及市场禁入事先告知书”，对雏鹰农牧责令改正，给予警告，并处60万元罚款；对侯建芳给予警告，并处以90万元罚款，且对其采取终身证券市场禁入措施。

辛苦建立的百亿养猪帝国，为何快速崩塌？答案是，步子迈得太大，资金链被“扯”断。

在互联网大佬丁磊高调进军“猪肉市场”，高端猪肉引起各方关注不久，侯建芳也开始布局高端养殖市场。

不只砸42亿元建豪华猪圈，2012年4月，雏鹰农牧还发布公告，将投资4.5亿元，新建年出栏30万头生猪的产业化基地。仅8天后，又宣布投资3亿元在西藏米林县实施藏香猪养殖项目。

雏鹰农牧更推出自有品牌雏牧香，力推肉制品专卖店。这种专卖店采取加盟模式，加盟费高达30万元，合同期两年，结束后加盟费如数返还，运营期间的装修、房租、维修等费用，全由雏鹰农牧承担。

最高峰时，雏牧香专卖店在河南有109家，北京有8家，江浙沪地区有7家，看起来形成一个规模不小的专卖店“矩阵”。

也是在这段时间，雏鹰农牧着手研发高端发酵火腿。据媒体报道，这样的火腿除了切片生吃，还可以夹面包、配红酒，一条售价7000多元，发酵超过两年的能卖1万多元，说是“肉中茅台”毫不为过。

拓展具体业务之外，雏鹰农牧加大并购力度。

媒体算了一笔账，2012年以来，雏鹰农牧共进行16起并购，涉及行业包括多元金融服务、区域银行、调查和咨询服务、经销商和特殊金融服务等，共计65.8亿元，这其中也包括未完成的并购交易。

2016年12月，雏鹰农牧还以1.35亿元投资沙县小吃，试图掌控沙县小吃全国6万家门店每年24万吨猪肉的有限供应权。

此外，侯建芳之子侯阁亭也是个“烧钱”的主。和王健林之子王思聪一样，侯阁亭沉醉于电竞，侯建芳曾豪掷5亿元，合伙成立电竞产业投资基金，钱烧下去，侯阁亭却没有给上市公司和侯氏家族带来什么经济效益。

侯建芳这一系列“操作”，不但没能带领雏鹰农牧走向高端，全产业链布局也不能打，面对金融去杠杆、流动性紧张和非洲猪瘟等多重因素的冲击，资金链随之断裂。

数据显示，2015年至2018年，雏鹰农牧总负债和资产负债逐年升高，从54.70亿元增加至185.15亿元，资产负债率从53.7%上升至87.8%。

“穷”到什么地步？雏鹰农牧无力偿还高额债务，提出“以肉偿债”。2018年11月，雏鹰农牧发布公告，宣布将以火腿、生态肉礼盒等偿还公司债务的利息。

媒体感叹：“雏鹰农牧就像当年的乐视一样，败在了造血与输血的配速失衡上。”

说雏鹰农牧是“养猪界乐视”也算合理，不同点是，贾跃亭依靠造车在慢慢重新蓄势，侯建芳被180多亿元的债务绑住手脚，却没有新故事可以讲。

你以为侯建芳痛定思痛？

不，媒体称，他的“辩解”是：“成功了别人会说你高瞻远瞩，失败了你怎么说都叫盲目扩张。”

参考资料：

1.《曾市值300亿，中国养猪第一股黯然退市》，投资界

2.《中国养猪第一股退市余波》，新商业要参

3.《证监会：对雏鹰农牧给予警告并处60万元罚款，侯建芳终身证券市场禁入》，同花顺财经

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