01PART 周一市场综述

今天市场还是回归主线行情，发电相关的（光伏、锂电、风能、火电等）这两周走势都比较喜人。另外就是商品价格和股价倒挂的有色、煤炭、化工普遍出现了反弹，尤其是近期大涨30%的锌金属相关个股，涨幅更为明显。

周期类的个股或者转债如果沾上“能源”二字，目前的基本面还是挺硬的，像是煤炭，动力煤已经突破1800,、焦煤焦炭也不断新高，再有就是碳酸锂价格已经突破20万元/吨，还有带头反弹比较凶猛的东方盛红和联泓新科也都是光伏EVA材料的核心股，所以归根结底，整个主线都离不开能源或者说发电相关，毕竟这是目前全球紧缺+国家大计+百年寒冬，基本面实在太硬，即使不参与也不敢随便看空的一些方向。

而今天比较惨的就是白酒带头的消费板块了，主要是周末一则“消费税”相关的消息直接把板块打下来了。除此之外，海外持有中国股票最多的资金也减仓了茅台，所以市场就直接顺势砸下来了。但是再往细了看，无论是消费税还是减持，对于白酒乃至食品股板块都不至于会集体扑街，毕竟市场大多数认可本次消费税是面向后端，就是经销商到消费者的环节，而不是前端生产商身上，所以对于大部分作为生产商的食品饮料股来说，不算严重的利空，而减持这个事情也不是第一次发生了，还是延后了那么长时间的一个消息，不构成大规模下跌才对。

那么核心问题出在哪？出在了消费数据！

9月份，社零总额同比增长4.4%，环比增长0.3%。比2019年9月份增长7.8%，两年平均增速为3.8%。

要知道，消费是我们大力发展内循环的核心环节，从汽车下乡家电下乡到各种补贴，消费可以说我们花了大力气想搞起来的经济引擎，但是结果交出的数据并不及格，这对于消费板块来说确实是比较明显的打击。往下看也能发现大部分的消费股三季报业绩还是比较不理想的。这才是板块不给力的主要原因。

看明白了这个事情之后，其实我们也能找到消费板块未来的投资机会在哪。肯定不会再是过往的传统消费行业，因为已经明显刺激不动了。而是要去关注那些新兴消费类型，诸如免税、珠宝、宠物经济、养老服务等等，即使食品饮料类型的，乳制品的增速也比其他类型的明显高一些，具体大家可以多跟踪一下。

回到转债市场层面，今天最受关注的莫过于洪涛转债了。估计这是90%的转债投资者都会或多或少持有的一个转债，因为一直以来它都是最符合转债投资逻辑的转债，却又一次一次地让人失望之极。今天洪涛股份的阳线倒是让大家看到了希望的曙光，因为一般洪涛拉一次涨停不成之后，都要调整非常长的一段时间才有下一次机会，而今天直接日内调整一下又拉上来了，而且成交量持续放大，似乎真的有资金在进入。

洪涛目前的问题始终还是转债规模过大，12亿的转债对应30多亿的正股，抛开十大股东的，实际市场流通的正股还没转债规模大。所以可以看到几乎大部分时间都是转债成交量大于正股的，所以博弈的主战场反而在转债而非正股，正股可以说是随便拿个1亿几千万就能拉涨停，而转债想要买上去就很不容易了，得靠大家捂住不动之余不断有套利党买入。

目前来看，这一波主力做洪涛的诚意是有的，就是不知道是不是还是骗炮了，我个人是更倾向于先拿着。但是另一方面，大家也要开始思考一个问题，就是洪涛卖了以后，市场上还有什么转债是像这种类型高确定性之余性价比又不低的，去做好大仓位埋伏的下一个准备。

一般这种标的需要符合几个条件：1、违约概率极低；2、到期时间不长；3、公司不太能还钱并且也不太想还钱；4、到期收益率最好可以大于0，如果能达到这个标准，可以不符合标准3也行。

大家一起看看目前符合这样要求的转债还有什么？

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02PART转债资讯

1、特一药业（特一转债）公告三季报，净利润1.02亿，同比增长257.54%，业绩恢复得不错，但是医美的情况好像没什么进展，特一如果再便宜点其实还蛮符合上面说的要求的；

2、亨通光电（亨通转债）公告中标情况，控股子公司中标中海油海缆及施工敷设 PC 项目，中标金额近13亿。亨通的业绩挺不错而且不断释放利好，加上正股走势向好，持有的同学可以考虑再拿再拿拿前116前后买应该还是算安全的，值得博弈一下；

3、牧原股份（牧原转债）公告三季报，净利润87亿，同比下降58.53%，三季度亏损了8亿多。牧原确实是猪肉里面的绝对龙头，今年其他养猪股巨亏的情况下它还是能赚钱，所以市场也以它的亏损看做行业的一个见底信号，连龙头企业都开始亏损，就该到下一个阶段--出清了，所以经常说，周期股要买在市盈率最高的时候，卖在市盈率最低的时候，就是这个逻辑，因为炒的是预期，不是过去；

4、瑞丰高材（瑞丰转债）今日新债上市大致符合预期，也没有太大的捡便宜机会，明天可以再留意一下，好价格买到的话应该是一个短中期就有可能给惊喜的转债。

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03PART 明日申购/上市

1、明天没有上市没有申购。

特别声明：以上所述为本人投资思想记录，非投资建议，请勿照此投资，否则亏损自负。文章所引数据可能有错漏，仅供参考，请以上市公司公告为准。