文 | 华商韬略 张轩墨

　　保时捷或再迎“新春”？

　　近日，据海外媒体报道，大众汽车集团官方发布声明称，其内部正在与保时捷汽车控股公司董事会就保时捷潜在的IPO进行讨论，且双方已经达成了一项框架协议。

　　一旦签署协议，华尔街估计保时捷集团身价可能提高到600-800亿欧元，相当于4/5个大众集团，同时也将问鼎欧洲最大IPO之名。

　　上个世纪，大众、保时捷曾是相爱相杀的一对。

　　1931年，戴姆勒汽车的一名工程师因为遭受排挤，选择离职另寻出路，他就是费迪南德·保时捷，未来那个缔造了保时捷帝国的男人。

　　初入商海的他面对汽车界保持着敬畏，即使经验丰富也未曾涉及过汽车制造，早期的保时捷公司始终以咨询设计服务为主。随后，费迪南德·保时捷加盟德国大众公司，并设计出了著名的保时捷60型，同时也叫大众一型。

　　两个品牌，一个根源，多条产品线，终究殊途同归。保时捷和大众都有着吞掉对方　2004年，机会终于降临。这年由于品牌建设关系，大众汽车财务数据极差，资金链濒临断绝。反观保时捷公司，由于走的是高端汽车品牌路线，虽然销量是大众汽车的三十分之一，但是单车利润极高，现金充裕。

　　为了帮助大众活下去，保时捷高层沃尔冈夫开始大肆在市场购买保时捷公司的股票。一直到2005年十月，保时捷对于大众公司的持股比例达到了18.53%。限于当时《大众法》的限制，保时捷公司的持股比例必须超过20%才能对大众掌握绝对的话语权。至此仍然是众多股东中的一员。

　　时间来到2007年，事情出现转机。欧盟宣称，为了保证欧洲金融市场的资本流动，提出投票废除《大众法》。这一次，保时捷终于没有了束缚。通过借入大量外债，保时捷将自己的筹码加到了42.6%，企图迅速完成吞并。

　　然而就在此时，意外发生了。2008年，欧美市场上爆发了一场强大的金融风暴，由于日积月累的债务以及和德国政府开展的价格战，保时捷除了现金所剩无几还欠下了高昂的债务，大众公司则由于政府注资活的十分滋润，转头将奄奄一息的保时捷吞掉。

　　这场世纪大战，就这样以极其戏剧化的方式落下帷幕。

　　自从并入大众后，保时捷一直都是大众集团旗下最为“受宠”的豪车品牌之一。

　　保时捷作为豪车中的高端系列产品，其利润水平远远高出大众集团的其他系列车品。据市场调查统计显示，大众集团2021年累计向全球销售888.2万辆汽车，保时捷交付量占1/30，从销售数据上看似乎并不怎么突出，但保时捷却为大众集团创造了34亿欧元的利润，其中税前利润占了大众集团的近三分之一。

　　如此高的溢价能力和超高的人气水平，很难不让资本为其买单。

　为了帮大众集团整体完成向电动化领域的进攻，争取到更大的投资，保时捷的独立上市已然成为了最优解。

　　大众集团首席执行官赫伯特·迪斯（Herbert Diess）曾直言道：保时捷IPO是一个转折点，也进一步点燃我们向电动汽车转型的势头。

　　IPO远远不是保时捷的终点。

　　其更远大的目的是在于携带庞大的资金体量协助大众进驻电动汽车领域。

　　大众集团在发布2030 NEW AUTO战略时特意在新能源汽车方面进行了详细规划，2030年之前，其在电动化及数字化等领域的投资将达到600亿欧元（约5000亿人民币）。

　　大众集团首席执行官赫伯特·迪斯对此发文称，他们有信心在2025年超越特斯拉成为全世界最大的汽车制造商。大众、奥迪、保时捷将承担转型重任。根据规划，保时捷将在2030年实现完全电动化。

　　逢敌亮剑固然好，但成功的路同样也充满荆棘。

　　2021年，大众汽车在中国新能源汽车售出70625辆，相比目标的十万辆，下降了近百分之三。

　　大众的转型之路仍然是漫长的。

　　保时捷的IPO之路作为其手中的王牌，究竟能否在欧洲市场乃至全球市场中打出一场漂亮仗，我们拭目以待。

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