阿里巴巴—SW在出售芒果超媒5.01%股权后（估计在入股不足一年时间内亏损23亿元人民币），股价应声下跌，再创上市以来新低。作为ATM一分子的腾讯控股会成为下一个股价破底受害者吗？

阿里巴巴在电商市场受到京东集团及拼多多的竞争；阿里云也有机会被国内其他云计算厂商所取代。阿里巴巴在电商及云计算市场也遭到夹击，股价拾级而下绝对合理。相信阿里巴巴只要想到到反击东京和拼多多的办法，或寻找到新的增长点股价才能重拾升轨。否则其股价只能载浮载沉。

限制青少年游戏时间成破底

言归正传，腾讯向来是网络游戏的王者，连网易—S也不是对手。但腾讯面临的最大的风险是监管风险。国家新闻出版总署自7月22日后至今再没有批复过任何国产网络游戏。而腾讯上一个获得国家新闻出版总署批准的游戏还是在5月份获得版号的《高能英雄》。

面对监管，腾讯网络游戏收入由去年全年的增长36%，放缓至今年第二季度的仅增长12%。腾讯在8月18日公布上半年业绩后的第二个交易日，股价即下跌至412.2港元的年内低位。直至目前为止，腾讯股价尚未跌穿这个支持位，显示投资者已经接受腾讯网络游戏收入增长放缓的事实。

但腾讯在11月份公布的第三季度业绩才是大考验。事关国家新闻出版署于8月30日公布 的《国家新闻出版署关于进一步严格管理切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》， 限制网络游戏企业仅可在周五至周日及法定节日每日下午8时至9时向未成年人提供1小时网络游戏服务。

虽然腾讯公布未成年人贡献的游戏流水仅占6个百分点，以往可以全天玩的游戏，现在变成每星期的三小时游戏时间。相信当腾讯公布第三季度业绩后 这份通知将成为腾讯股价破底的重要原因。

未来个半月只宜作壁上观

相信未成年人占游戏流水的比重应该比腾讯公布的还要高，腾讯将面临监管环境进一步收紧的风险。故第三季度的游戏收入增长将进一步放缓，而脑子稍为正常的管理层也会刻意减低增长，以免再度成为箭靶。所以腾讯将于11月10日公布的第三季度业绩将会成为腾讯股价进一步下跌的分水岭。

相信越接近第三季度业绩公布的日子，腾讯股价越容易失守并且低于目前的412.2元。由第四季度开始至腾讯公布第三季度业绩期间，将会上演腾讯股价破底的好戏。在这期间投资者只能作壁上观，留待第三季度业绩公布后才再作打算。