自4月21日以来，船舶板块较为强势，放量大涨，在该区间内涨幅前11的标的中占据了8位，大幅超越同期军工指数0.1%的涨幅，其中：$中船科技(600072)70%、$国瑞科技(300600)43%、$中国重工(601989)22%、$中国海防(600764)7%、$中国船舶(600150)6%。

我们认为核心原因有几点：

（1）民船大周期来临，随着全球造船产能洗牌后集中到中国，国内造船工业开始获取海外大单；

（2）军船内需与外贸开启新一轮高峰，内需方面，航母以及055、052D、054B等主力驱护舰预期获得新一批订单，军船领域需求在目前阶段引领了稀缺的确定性；外贸方面，前期有媒体报道，有中东国家拟购入多艘052D导弹驱逐舰，4月27日中国向泰国交付一艘两栖登陆舰；随着一带一路战略推进，中国与海外友好国家加强贸易往来，以军船为代表的军品贸易也将成为其中重要一项；

（3）国资改革增效预期，船舶板块主力标的均为中船系的央企军工，受益于两船合并之后的业务梳理、合并重组以及受国资委支持的潜在改革增效事项；

（4）近期苏丹撤侨催化，中国海军派出052D南京舰和微山湖综合补给舰分批撤出在苏丹人员，并同步帮多国撤离了部分人员，展现了中国海军的硬实力以及背后的国家综合软实力。