今晚的标题跟今天的行情无关，请不要过度解读。

两个月前，市场传公募基金收到那啥指导不让净卖出，后来我在调研的过程中证实了这不是传，是真的。我调研的绝大部分基金经理，都跟我吐槽过这个问题。

不管是新能源基金经理，消费基金经理，医药基金经理，芯片基金经理，红利基金经理，大家交易的品种不同，风格不同，唯一的交叉点就是为基金的流动性担忧。

不让公募基金净卖出股票，但基金依然要应对基民的净赎回，应对基金赎回的钱从哪里来？如果今天不卖，明天被指导了卖不出去怎么办呢？能劝投资者他们不要赎回基金吗？肯定是不行的，那基金经理怎么应对这个问题？

有三招：

A基金经理跟我说：

“我现在的仓位已经下降到75%左右，这是基金合同规定的最低仓位。我以前整体仓位会在90%上下波动，但为了预防出现年前限制净卖出的尴尬情况，我把仓位削减了15%，提前准备充足的现金。如果不提前卖的话，我怕到时候根本卖不掉。”

PS：原本是希望基金减少卖出稳住行情，但限制基金净卖出股票，反而导致基金经理提前大幅减仓，提前准备应对赎回的现金。

B基金经理跟我说：

“由于基金合同限制我的仓位不可以低于80%，为了应对赎回，我会买入一些流动性比较好的超大盘蓝筹股。既可以满足仓位要求，也可以随时卖掉应对基金赎回，但可能会有一些风格上的偏离。”

PS：可能觉得风格飘移不好，他后面还不断地道歉。他说的超大盘股蓝筹股估计就是万亿市值以上的股票了，那不就是工农建中四大行或者贵州茅台嘛，等基金年报披露了，我查年报里面的股票交易记录就清楚了。如果真是工行，那难怪港股的工行整体表现不如A股的工行了，这是有人把A股的工行当成“存款”来买，方便随时套现。

C基金经理跟我说：

“A股这边是限制净卖出的，但港股那边没有限制。所以前段时间应对大额净赎回的时候，迫不得已把优秀的互联网龙头公司减持了比较多。但我仍然非常看好互联网龙头的未来表现，在流动性影响逐步消退后，会调仓重新把它加回来。”

PS：我一开始以为港股是没有郭佳队护盘，所以跌的时候跌得更凶。原来不止这个原因，还因为公募基金要应对赎回，只能把港股仓位卖掉一些套现。

如果换作你是基金经理，在不允许净卖出股票的情况下，基民持续大额赎回需要大笔现金，你会怎么做呢？

如果换作你是基金经理，在上证指数快跌破3000点，接下来可能又要面对年前不允许净卖出的尴尬情况，你今天下午会怎么做？

可以分享下大家的做法，指导指导这些被指导的基金经理

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分享其他消息：

1、又一个高分红股票炸雷，双汇发展昨晚披露2023年财报业绩，营业收入601亿同比-4.2%，净利润50.5亿同比-10.11%。双汇上半年分红26亿，下半年分红24亿，相当于把利润全部掏出来分红了，分红率100%。所以双汇的利润增加，分红就增加。双汇的利润减少，分红就减少。昨天收盘价对应股息率5%左右，今天股价大跌后股息率5.5%左右。

2、小米汽车的定价明天就要揭露了。定价太高的话，市场可能不会认可。小米在手机时代是价格屠夫。而如今汽车时代的价格屠夫是比亚迪。

3、今天两市中位数-3.12%。没有观察到郭佳队护盘的痕迹。

4、与房地产相关的黑色系商品期货（煤炭钢铁）今天继续大跌，明天再跌就要创新低了。尽管最近有房地产加大政策力度的消息，但商品市场那边选择了无视。今天商品期货市场整体也是一片绿油油，黄金是里面最强势的。主要原因是黄金跟国内经济没啥关系，提前炒作今年6月份美元第一次降息。

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