方世平—12月17分析

瑞士央行行长乔丹(Thomas Jordan)表示，其他国家较高的通胀率已经消除了近期瑞郎名义价值上涨的影响，此前瑞士央行维持利率不变。乔丹在为一个发布会准备的演讲中称，自9月瑞士央行最近一次货币政策评估以来，瑞郎在名义和贸易加权方面进一步升值了3%，自疫情开始以来升值约6%。不过其他国家的通胀率目前明显高于瑞士。

预计未来三年，美国失业率预计将从今年底的4.3%降至3.5%。美联储鲍威尔不愿确定美联储最大就业目标的衡量标准，他说，不可能像通胀一样，用一个单一的数字来衡量最大就业。正如联博资产管理前首席经济学家Joseph Carson所说：在今年失业率大幅下降之后，美国目前有1100万个职位空缺，比失业人数多400万。

IMF发言人赖斯(Gerry Rice)表示，美联储加速缩减购债规模的决定是对薪资和物价压力上升做出的“精准”回应，但也增加了新兴市场的风险。美联储货币政策正常化步伐加快，增加了依赖美元融资的新兴市场和发展中国家面临的风险。此前，美联储暗示将在2022年加息三次，并表示将在3月结束大流行时期的债券购买计划。“美联储宣布了一项精心调整的、适度的应对工资和物价上涨压力的举措，其方式是加快缩减资产购买规模，并暗示了联邦fund利率的预先政策路径，”“继续以这种以数据为依据的方式制定政策，将有助于稳定通胀预期。然而，美联储正常化步伐加快确实增加了依赖美元融资的国家面临的风险，特别是新兴和发展中经济体”。近几周来，IMF越来越担心通胀会导致发达国家更加突然地收紧货币政策，并敦促各国央行在工资-物价螺旋上升之前遏制通胀。

美联储近日宣布，将从明年1月起加速缩减资产购买规模，并预测从明年开始加息。对此，工银国际首席经济学家程实表示，美联储此次的行动是属于温和式的紧缩，从鹰的一面来看的话，美联储是翻倍了缩减购债规模，给出了更激进的未来加息“点阵图”，还放弃了通胀暂时论，但从鸽的一面来看的话，以上所有行动都并未超出市场预期。从历史经验来看，每一次的美联储货币政策紧缩，都会在新兴市场造成一定的紧缩恐慌。这次也不会例外。但考虑到本次美联储的政策紧缩具有“鹰鸽参半”的特点，这种影响相对而言也是比较温和的。