非混改、非国资入股，主要合作领域主要集中在内容分发网络（CDN）和边缘计算业务。

11月3日，中国联通（600050.SH）与腾讯控股(00700.HK)旗下子公司成立合营公司的消息发布次日，资本市场热度逐渐回落，早间开盘，腾讯股价229.6港元，跌0.43%；中国联通股价冲高回落至3.88元，涨3.47%。

“短线一场”

国家市场监管总局官网公示10月27日发布的《无条件批准经营者集中案件列表》显示，联通创新创业投资有限公司和深圳市腾讯产业创投有限公司新合营企业案获得无条件核准，结案日期是10月18日。

这一消息事隔多年，在市场上引起了热烈的讨论，争论的焦点集中在之前关于“国资入股”的坊间。所谓的国企混改，主要是指以交换的方式持有股份、管理层持股、或者吸引不同所有制资本流入的各种途径，国有控股企业增加民间（非官方）资金，以期推动国企在市场竞争中。混合所有制最终目标是使国企在改革过程中增加竞争力与活力。

但是要注意，联通和腾讯“混改”行动，早在2017年就已经出现。而这次双方的合作，主要系由两大集团下属的业务公司经营，经营者集中简易案件公告表，联通创新创业投资有限公司（“联通创投”）与深圳市腾讯产业创投有限公司（“腾讯产投”）等签署协议，各当事方拟议合营企业。

合资公司拟主要从事内容分发网络（CDN）和边缘计算业务。成交后由联通创投和腾讯产投投资、相关员工持股平台会分别拥有合营企业联通创投48%、42%和10%的股份、腾讯产投联合控股的合营企业。尽管在现有持股比例中，联通一方略有话语权，但是，双方的持股比都在50%以上。

公开资料显示，联通创投于2014年4月29日成立于中国北京市，主要业务为以企业自有资金进行投资等。联通创投最终控制人为中国联合网络通信集团有限公司，主要业务为通信、通信设施服务、网络接入、电信增值业务、相关系统集成业务等。腾讯产投于2019年9月17日成立于中国广东省，主要业务为创业投资、企业管理咨询、投资咨询。

腾讯产投的最终控制人是腾讯控股有限公司，主要业务包括通信社交、数字内容、金融科技等。

关于合营公司今后的具体位置，到发为止，目前腾讯控股还没有声音。中国联通11月2日晚宣布，这一合作，正是基于企业向数字经济整体进军的战略需求，公司旗下子公司联通创投拟向腾讯创投新增一家合营企业，目前该合营企业组建工作正处于进展阶段，设立登记仍未结束，对企业目前的生产经营没有产生较大的影响，从长期来看，有助于放大双方的优势和扩大CDN的规模、边缘计算的产业链。

通信行业专家付亮表示，国家市场监管总局批准的此次联通腾讯合营公司的“经营者集中”案，可能是2019年搁置的的合作终于获得批准，属于当年联通混改时积压的项目，而非今年的新项目。对于该说法，截至发稿，腾讯方面暂未回应。

另据一位接近腾讯方面的人士也持有相同观点。如果确实如此，付亮认为，这个合营公司所具备的实际意义有限，因为中国联通与腾讯控股的集团战略均发生了调整。且自2017年中国联通混改之后，腾讯作为最大民营股东入股后，这笔投资长期浮亏。

合作布局云计算

据有关部门通告，联通、腾讯合营，重点发展内容分发网络、边缘计算业务，有云计算业内人士说，尽管公告重点指出了两个方面，但是具体的协作不可避免的还涉及公有云，数据和安全问题。

云计算市场合作，联通与腾讯各有优势。比如互联网数据中心（IDC）服务市场内，联通创投2021年的市场份额约10-15%，腾讯产投（自用）约0-5%；内容分发网络（CDN）服务市场中，联通创投2021年的市场份额约0-5%，腾讯产投的份额约5-10%，合营企业预计占份额0-5%，各方合计占5-10%；边缘计算服务市场，只有腾讯产投拥有约0-5%的市场份额，合营企业预计在0-5%。

即在数据上联通占主导地位；在技术上腾讯占绝对优势。未来，双方或将在数据和技术落地合作上实现更深融合。

浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林表示，腾讯有腾讯视频，当前微信会议功能也开始收费，腾讯是CDN和边缘计算的需求方，所以通过投资上游产业，对腾讯来说向产业链上游拓展可以提升腾讯对相关服务购买的议价能力，也可以进一步提供自己的云算力能力。而对于中国联通而言，作为运营商，当前积极扩展自己的基础设施，开拓云业务，可以让联通业务多元化，摆脱对通信资费的收入依赖。

其实从联通混改以来，联通和腾讯并没有中断合作。2016年10月21日，中国联通联合腾讯发布了面向腾讯应用的定向流量优惠套餐“腾讯大王卡”，对联通业绩增长产生了明显促进作用。

2017年10月，联通发布《中国联通混改与腾讯合作迈大步，在云计算、网络服务等领域全面开展深度合作》的官方通告，称中国联通与腾讯联合宣布，依托各自在通信、云计算、网络安全领域内的丰富资源与能力，强强联合，在云计算和网络服务领域相互开放资源，推进深度融合创新，打造全新的“云、管、端”互联网产业生态平台。

但是，在这一通告出台后，双方在最近才再次没有透露任何进展。联通2日发布公告称，中国联通主动适应了新的数字经济浪潮，以“1+9+3”战略规划体系为指导，以“大联接，大计算，大数据，大应用，大安全等”为主要职责主业，勇担“数字信息基础设施运营服务国家队、网络强国数字中国智慧社会建设主力军、数字技术融合创新排头兵”的职责使命，注重促进和合作伙伴共同玩“团体赛”，共同繁荣发展数字经济的全新生态。

其实据悉，运营商和云计算厂商在数据和算力上展开了协作，已是近年来密集出现的，特别是近两年，互联网云厂商缩减预算等，具体个案，比如电信旗下天翼云和华为，联通之前已经和阿里云进行了很多的合作，移动还推出了其移动云计算产品。现在腾讯云也加盟了，联通具体落地和合作项目选择可能发生变化。